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  3. B公司2004年度财务报表的主要数据如下： 该公司负债全部为有息长期负债，该公司2004年12月31日的股票市价为10元。 要求： (1)计算2005年的可持续增长率。 (1)计算2004年的市盈率和收入乘数。 (3

B公司2004年度财务报表的主要数据如下： 该公司负债全部为有息长期负债，该公司2004年12月31日的股票市价为10元。 要求： (1)计算2005年的可持续增长率。 (1)计算2004年的市盈率和收入乘数。 (3

admin2013-01-29  68
问题 B公司2004年度财务报表的主要数据如下：

   该公司负债全部为有息长期负债，该公司2004年12月31日的股票市价为10元。
   要求：
   (1)计算2005年的可持续增长率。
   (1)计算2004年的市盈率和收入乘数。   
   (3)若该公司处于稳定状态，计算其权益资本成本是多少?
   (4)若该公司2004年的每股资本支出为0.6元，每股折旧与摊销0.4元，该年比上年营业流动资产每股增加0.2元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。
   (5)若A公司的市盈率和收入乘数与B公司相同。A公司的销售收入为3 000万元，净利润为500万元，普通股股数为400万股。请分别用市价/净利比率模型和市价/收入比率模型评估A公司的价值。
选项
答案(1)2005年的可持续增长率=基期期初权益净利率×基期收益留存率 =[100/(1 000-40)」×40%=4.2% (2)2004年的市盈率和收入乘数 市盈率=l0/(100/200)=20 收入乘数=10/(1 000/200)=2 (3)若该公司处于稳定状态，其股利增长率等于可持续增长率，即4.2%。 目前的每股股利=60/200=0.3(元) 权益资本成本=[0.3×(1+4.2%)]÷10+4.2%=7.33% (4)每股税后利润=100/200=0.5(元) 2004
解析
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