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可转换公司债券的价值可以用公式( )近似表示。
可转换公司债券的价值可以用公式( )近似表示。
admin
2010-05-13
49
问题
可转换公司债券的价值可以用公式( )近似表示。
选项
A、可转换公司债券价值≈纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值
B、可转换公司债券价值≈纯粹债券价值-投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值+发行人美式买权价值
C、可转换公司债券价值≈纯粹债券价值-投资人美式买权价值-投资人美式卖权价值-发行人美式卖权价值
D、可转换公司债券价值≈纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人美式卖权价值-发行人美式买权价值
答案
D
解析
可转换公司债券相当于这样的一种投资组合:投资者持有1张与可转债相同利率的普通债券,1张数量为转换比例、期权行使价为初始转股价格的关式买权,1张美式卖权,同时向发行人无条件出售了1张美式买权。所以可用公式近似表示为:可转换公司债券价值≈纯粹债券价值+投资人美式买权价值+投资人关式卖权价值-发行人美式买权价值。
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证券发行与承销
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