设纽约市场上美元年利率为8%,伦敦市场上英镑年利率为6%,纽约外汇市场上即期汇率为1英镑=1.6025-1.6035美元,3个月英镑升水为30~50点,求: (1)三个月的远期汇率。 (2)若一个投资者拥有10万英镑,投资于纽约市场,采用掉期交

admin2010-04-29  33

问题 设纽约市场上美元年利率为8%,伦敦市场上英镑年利率为6%,纽约外汇市场上即期汇率为1英镑=1.6025-1.6035美元,3个月英镑升水为30~50点,求:
   (1)三个月的远期汇率。
   (2)若一个投资者拥有10万英镑,投资于纽约市场,采用掉期交易来规避外汇风险,应如何操作?
   (3)比较(2)中的投资方案与直接投资于伦敦市场两种情况,哪一种方案获利更多?

选项

答案(1)三个月的远期汇率为: 1英镑=1.6025+0.0030/1.6035+0.0050=1.6055/1.6085美元 (2)若一个投资者拥有10万英镑,投资于纽约市场,应采用以下掉期交易来规避外汇风险:首先,在即期外汇市场上,以1英镑=1.6025美元的价格,卖出10万英镑,转换成160250美元;其次,在远期外汇市场上,以1英镑=1.6085美元的价格,卖出160250×(1+ 8%×3÷12)=163455美元三个月远期,换回163455÷1.6085=101619.5英镑。 (3)如果将此10万英镑投资于伦敦市场上,则三个月后,将获得本利和:100000×(1+ 6%×3÷12)=101500英镑,显然,比较(2)中的投资方案与直接投资于伦敦市场两种情况, (2)中的方案获利更多,多获利119.5英镑。

解析
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