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我们经常看到,公司的市场价值与账面价值是不同的,请解释造成两者差异的原因。根据你的观察,具备什么特征的行业或公司的市场价值与账面价值之比高,哪些低?(中山大学2013真题)
我们经常看到,公司的市场价值与账面价值是不同的,请解释造成两者差异的原因。根据你的观察,具备什么特征的行业或公司的市场价值与账面价值之比高,哪些低?(中山大学2013真题)
admin
2018-11-12
54
问题
我们经常看到,公司的市场价值与账面价值是不同的,请解释造成两者差异的原因。根据你的观察,具备什么特征的行业或公司的市场价值与账面价值之比高,哪些低?(中山大学2013真题)
选项
答案
市场价值与账面价值存在差异的原因:(1)会计审慎性、稳健性原则要求企业在实际报表编制时预计损失,但不预计利得。如存货以其生产成本记账,实际销售价格一般是远高于成本的,此时存货属于低估资产,但考虑企业在持有存货的期间,存货市场价格下跌,根据稳健性原则,需计提存货跌价准备。但如果是固定资产,土地楼盘等,随着经济的发展,其价格有很大上涨空间。但账面价值上反应的只是企业购买土地和楼盘时所支付的历史成本,无法反映其现实价值的增值。 (2)股票价格的计算方法导致其评估价值高于账面价值。股价是未来价值的折现,依赖的是未来资产的现金流,市场价值反应的是未来的预计所得,而账面价值反应的是过去的积累投入,市场价值是一个经济概念,而账面价值是一个会计概念。未考虑未来资金流入和时间价值的会计价值通常低于经济价值。 (3)市场供求关系。宏观上来看,以中国股市为例,目前仍然处于发展与成熟期,上市公司数量有限,而投资者众多导致股票市场供不应求,存在着中国股票市盈率普遍高于国际平均水平的状况,供求关系导致了市场价值高于账面价值。微观上来看,若一个公司决定通过举债方式回购股票,账面价值可能保持不变,但股价很有可能因回购导致供不应求,最终导致股价上涨。 (4)企业里存在账面上无法体现的资产和负债。如:①人力资源,企业管理层能力和高素质员工队伍。②品牌资产、良好的商誉和企业形象。③企业资产之间的协同效应,企业价值是企业整体价值,非单项资产的简单相加,良好的协同效应可能带来1+1大于2的结果,但这些均无法在账面价值中反应。④企业经营过程中存在潜在负债,如化工、石油等企业可能带来的环境污染,在未来可能需要承担一些治理费用,但在财务报表中是不需要确定未来可能发生的义务与负债。
解析
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