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目前,公开市场操作是我国使用最为活跃的货币政策工具,基本上保持每周2次的操作频率,请对其中的原因进行分析论述。
目前,公开市场操作是我国使用最为活跃的货币政策工具,基本上保持每周2次的操作频率,请对其中的原因进行分析论述。
admin
2015-07-30
49
问题
目前,公开市场操作是我国使用最为活跃的货币政策工具,基本上保持每周2次的操作频率,请对其中的原因进行分析论述。
选项
答案
公开市场操作是中央银行三大传统政策工具之一。中央银行在金融市场上买卖有价证券和票据(一般为政府公债),控制货币供应量,以达到货币政策目标的做法。该业务一般在市场上公开操作,对所有交易者一视同仁,而不是直接向发行人购买。根据中央银行的动机,它可分为主动性公开市场操作和防御性公开市场操作两种。前者指中央银行为改变银行准备金总水平,而主动买卖有价证券;后者指中央银行为消除它不能控制的因素对货币供应量的影响,而进行的业务操作行为。中央银行买进有价证券和票据,将产生三方面的效果:①基础货币投放量增加。当货币乘数不变时,货币供应量将增加。②有价证券和票据的价格上升,市场利率下降,刺激投资增加。③向公众传达放松银根的信息,影响心理预期。比如,中央银行通过买进有价证券,实际等于向社会投放了一笔基础货币,增加了货币供应量,引起信用的扩张;相反当中央银行卖出有价证券和票据时,就会减少市场上相应数量的基础货币,达到信用的收缩。公开市场业务与其他货币政策相比,有以下优点:①通过防御性操作,消除不能控制的因素对货币供应量的“外部冲击”。②能够连续操作,主动出击,灵活性大。③中央银行能帮助政府稳定债券市场,有利于政府债券发行。同时,它不会因为财政赤字的货币化而丧失资产流动性。公开市场业务的顺利进行需要具备:有效率的金融市场;一定规模的证券和票据发行量;独立的交易主体。中国在1996年开始实施此项货币政策。
解析
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金融硕士(金融学综合)
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