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  3. (2010年)下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。

(2010年)下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。

admin2019-01-20  35
问题 (2010年)下列关于资本结构理论的表述中，正确的有(      )。
选项 A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B、根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C、根据代理理论。当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D、根据优序融资理论。当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是权融资
答案A,B,D
解析 根据有企业所得税条件下的MM理论，因为债务利息可以税前扣除，形成了债务利息的抵税收益，增加了企业的现金流量，增加了企业的价值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高。所以，选项A正确。根据权衡理论，在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时．即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目。所以，选项C不正确；根据有序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。
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