A公司计划平价发行町转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10％，转换比率为25，不可赎回期为lO年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12％。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5％。刚

admin2012-06-21 71

问题 A公司计划平价发行町转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10％，转换比率为25，不可赎回期为lO年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12％。A公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5％。刚刚发放的现金股利为1．5元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25％。
要求：
假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本。

选项

答案设可转换债券的税前筹资成本为i，则有： 1000=100×(P／A，i，10)+l120×(P／F，i，10) 当i=10％时：100×6．1446+1120×0．3855=1046．22 当i=12％时：100×5．6502+l120×0．3220=925．66 则：(i一10％)／(12％一10％)=(1000—1046．22)／(925．66—1046．22) 解得：i=10．77％

解析

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专属保险公司，是非保险公司的附属机构，下列不属于该公司优点的是()。

下列关于外部利益相关者及其利益期望的表述中，正确的有（）。

甲公司是一家正处于成长阶段的企业，受到各种因素的限制，该企业无法获得其他融资来源。对于这家企业而言，比较适合采用的股利政策有()。

宏光公司是一家大型的计算机制造企业，公司的组织结构属于职能制组织结构，下列各项中，属于职能制组织结构缺点的有()。

评价投资方案的回收期法的主要缺点是()。

某股票当前价格为25元，以股票为标的物的看涨期权执行价格为25元，期权到期日前的时间为0.5年，无风险利率为12%，股票收益率的方差为0.36。假设不发股利，利用布。莱克—斯科尔斯模型所确定的股票看涨期权价格为()。

下列表达式中．不正确的是()。

患者，女，26岁。妊娠36周末，常规进行产前检查，宫底高度应在

关于基金投资比例的规定，下列说法错误的是(　　)。

某跨国集团公司涉足房地产、电子产品、酒店服务等行业，其中在A国的子公司以生产电子产品为主，成本控制的绩效非常突出，该跨国公司其他生产电子产品的子公司纷纷向A国的子公司学习，这种基准属于()。

以下属于全陪和地陪共有的职责是()。

对人体心理因素构成影响的主要表现：_情绪和_情绪的影响。

设A＝,B＝(E－A)(E＋A)－1，则(B＋E)－1＝_________．

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下列关于外部利益相关者及其利益期望的表述中，正确的有（）。

甲公司是一家正处于成长阶段的企业，受到各种因素的限制，该企业无法获得其他融资来源。对于这家企业而言，比较适合采用的股利政策有()。

宏光公司是一家大型的计算机制造企业，公司的组织结构属于职能制组织结构，下列各项中，属于职能制组织结构缺点的有()。

评价投资方案的回收期法的主要缺点是()。

某股票当前价格为25元，以股票为标的物的看涨期权执行价格为25元，期权到期日前的时间为0.5年，无风险利率为12%，股票收益率的方差为0.36。假设不发股利，利用布。莱克—斯科尔斯模型所确定的股票看涨期权价格为()。

下列表达式中．不正确的是()。

患者，女，26岁。妊娠36周末，常规进行产前检查，宫底高度应在

关于基金投资比例的规定，下列说法错误的是( )。

某跨国集团公司涉足房地产、电子产品、酒店服务等行业，其中在A国的子公司以生产电子产品为主，成本控制的绩效非常突出，该跨国公司其他生产电子产品的子公司纷纷向A国的子公司学习，这种基准属于()。

以下属于全陪和地陪共有的职责是()。

对人体心理因素构成影响的主要表现：_______情绪和_______情绪的影响。

设A＝,B＝(E－A)(E＋A)－1，则(B＋E)－1＝_________．

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关于基金投资比例的规定，下列说法错误的是(　　)。

对人体心理因素构成影响的主要表现：_情绪和_情绪的影响。