(2017年)甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本，相关资料如下： (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，

admin2018-12-29 30

问题 (2017年)甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本，相关资料如下：
(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8％，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935．33元，普通股每股市价10元。
(2)目前无风险利率6％，股票市场平均收益率11％，甲公司普通股贝塔系数1．4。
(3)企业的所得税税率25％。
要求：
在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。
已知：(P／A，5％，8)=6．4632；(P／F，5％，8)=0．6768。

选项

答案加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本，有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。 ①账面价值权重。含义：根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。优点：计算方便。缺点： (1)．账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态； (2)．账面价值与市场价值有极大的差异，会歪曲资本成本。 ②实际市场价值权重。含义：根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。优点：计算结果反映企业目前的实际状况。缺点：计算结果随着市场价值的变动而变动，是经常变化的。 ③目标资本结构权重。含义：根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。优点：能体现期望的资本结构，计算结果更适用于企业筹措新资金。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2。全年固定成本总额18万元，年税后净利润7.5万元。所得税税率25%。要求：计算该企业息税前利润总额；

假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。()

LZB公司2010年实现销售收入3600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

A公司刚刚收购了另一个公司,由于收购借入巨额资金,使得财务杠杆很高。2003年底发行在外的股票有1000万股,股票市价20元,账面总资产10000万元。2003年销售额12300万元,息税前营业利润2597万元,资本支出507.9万元,折旧250万元,年初

某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为10%。单位：元分别计算两个方案的静态投资回收期。

室壁运动弥漫性减弱常见于哪个疾病

降压作用平稳，持久的钙离子通道阻断剂是

如图所示，一绝热密闭的容器，用隔板分成相等的两部分，左边盛有一定量的理想气体，压强为P0，右边为真空，今将隔板抽去，气体自由膨胀，当气体达到平衡时，气体的压强比原来减少了()。

货币均衡的实现所依赖的最重要的条件是()。

下列情况，满足收入确认条件的有()。

关于假设检验的两类错误，下列描述正确的有()。

1928年南京国民政府制定“戊辰学制”的指导原则，对1922年“新学制”的标准进行了调整，特别提出()

在指令MOV　WORD　PTR[0074H)，55BBH的机器代码中，最后一个字节是(　　　)。

Psychologistsnowcontendthatthewayadultsthinkandfeelaredeterminedasmuchbytheirpeersinearlychildhoodthanbyth

财务成本管理

注册会计师

某企业负债总额为25万元，负债的年平均利率8%，权益乘数为2。全年固定成本总额18万元，年税后净利润7.5万元。所得税税率25%。要求：计算该企业息税前利润总额；

假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。()

LZB公司2010年实现销售收入3600万元，税后利润149．6万元，实现经营现金净流量228万元，息税前利润300万元，发生财务费用100万元，到期的长期债务90万元，支付的现金股利89．76万元，市场利率是12％。其他资料列示如下：

A公司刚刚收购了另一个公司,由于收购借入巨额资金,使得财务杠杆很高。2003年底发行在外的股票有1000万股,股票市价20元,账面总资产10000万元。2003年销售额12300万元,息税前营业利润2597万元,资本支出507.9万元,折旧250万元,年初

某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资本成本为10%。单位：元分别计算两个方案的静态投资回收期。

室壁运动弥漫性减弱常见于哪个疾病

降压作用平稳，持久的钙离子通道阻断剂是

如图所示，一绝热密闭的容器，用隔板分成相等的两部分，左边盛有一定量的理想气体，压强为P0，右边为真空，今将隔板抽去，气体自由膨胀，当气体达到平衡时，气体的压强比原来减少了()。

货币均衡的实现所依赖的最重要的条件是()。

下列情况，满足收入确认条件的有()。

关于假设检验的两类错误，下列描述正确的有()。

1928年南京国民政府制定“戊辰学制”的指导原则，对1922年“新学制”的标准进行了调整，特别提出()

在指令MOV WORD PTR[0074H)，55BBH的机器代码中，最后一个字节是( )。

Psychologistsnowcontendthatthewayadultsthinkandfeelaredeterminedasmuchbytheirpeersinearlychildhoodthanbyth

在指令MOV　WORD　PTR[0074H)，55BBH的机器代码中，最后一个字节是(　　　)。