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  3. 甲公司的主营业务是生产和销售制冷设备，公司的净财务杠杆为1，无风险收益率为4％，股票市场的平均收益率为7％，甲公司股东要求的必要报酬率为9．25％，目前准备继续生产和销售制冷设备，并要相应扩大投资规模。公司准备提高财务杠杆，新的净财务杠杆为1．5，公司适用

甲公司的主营业务是生产和销售制冷设备，公司的净财务杠杆为1，无风险收益率为4％，股票市场的平均收益率为7％，甲公司股东要求的必要报酬率为9．25％，目前准备继续生产和销售制冷设备，并要相应扩大投资规模。公司准备提高财务杠杆，新的净财务杠杆为1．5，公司适用

admin2022-08-19  23
问题 甲公司的主营业务是生产和销售制冷设备，公司的净财务杠杆为1，无风险收益率为4％，股票市场的平均收益率为7％，甲公司股东要求的必要报酬率为9．25％，目前准备继续生产和销售制冷设备，并要相应扩大投资规模。公司准备提高财务杠杆，新的净财务杠杆为1．5，公司适用的所得税税率为25％。则新资本结构下股东要求的必要报酬率为(          )。
选项 A、9．25％
B、9．76％
C、10．38％
D、11．25％
答案C
解析 9．25％=4％+β权益×(7％-4％)，公司目前的β权益=1．75，β资产=1．75／[1+(1-25％)×1]=1；新的β权益=1×[1+(1-25％)×1．5]=2．125，新资本结构下股东要求的必要报酬率=4％+2．125×(7％-4％)=10．38％。
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