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在内外均衡分析的新框架(P-e模型)内,推导内部均衡曲线和外部平衡曲线(用经常账户的平衡表示外部平衡即可),在此条件下,为什么内部均衡曲线的斜率大于外部平衡曲线的斜率?
在内外均衡分析的新框架(P-e模型)内,推导内部均衡曲线和外部平衡曲线(用经常账户的平衡表示外部平衡即可),在此条件下,为什么内部均衡曲线的斜率大于外部平衡曲线的斜率?
admin
2019-08-11
72
问题
在内外均衡分析的新框架(P-e模型)内,推导内部均衡曲线和外部平衡曲线(用经常账户的平衡表示外部平衡即可),在此条件下,为什么内部均衡曲线的斜率大于外部平衡曲线的斜率?
选项
答案
推导内部均衡曲线和外部平衡曲线需要几个基本假设:①马歇尔-勒纳条件成立,即进口商品和出口商品的需求价格弹性之和大于1,并且闲置资源存在,从而,本币贬值能够改善国际收支,并带来国民收入的增加;②国内吸收倾向小于1,即随着国民收入的增加,本国的消费、投资等需求也会增加,但是增加的数量小于国民收入增加的数量,其差额会转化为净出口;③假设社会的总供给不变,总需求的变动只会造成价格的改变,而不会带来产出的变动。 (1)内部均衡曲线的推导。 内部均衡可以用本国的总供给等于总需求来表示。以y表示产出即总供给,它在短期内是不变的。以D表示总需求,它是国内吸收A和经常账户余额CA之和,有 D=A+CA (4.8) 物价上升会使需求下降,从而国内吸收是物价的减函数。当本国物价上升,本国出口品价格相对上升,外国对本国出口品的需求下降,经常账户余额CA减少;当本币贬值,本国出口品价格相对下降,而外国进口品价格相对上升,外国对本国出口品需求增加的同时,本国对外国进口品的需求下降,从而经常账户余额会增加,所以经常账户余额是物价P的减函数、是汇率e的增函数。因此有 [*] 内部均衡可以表示为 Y=D(P,e) (4.10) 由隐函数求导法则,可以知道 [*] 这说明,在汇率和物价构成的二维平面中,内部均衡曲线斜率为正,它是一条自左向右朝上倾斜的曲线。含义是:本币贬值后,出口商品的国外价格下降,进口商品的国内价格上升,从而净出口需求上升,在总供给不变的情况下,只有国内价格上升以减少国内吸收,才能使总需求等于总供给,达到内部均衡。在内部均衡曲线IB的右下方,内部经济面临的情况是物价过高、需求不足;而在IB的左上方,内部经济面临的是物价过低、需求过度。 (2)外部平衡曲线的推导。 若以经常账户平衡定义外部平衡,则外部平衡可以表达成 CA=CA(e,P)=0 (4.12) 由隐函数求导,可知 [*] 即用经常账户平衡定义外部平衡时,外部平衡曲线的斜率为正,在由汇率和价格构成的二维空问中是一条自左向右朝上倾斜的曲线。含义是:本币贬值(汇率上升)会使本国商品相对便宜、外国商品相对昂贵,从而出口增加、进口减少,出现经常账户顺差,对此,需要本国物价水平上升,以使本国和外国的相对价格回到原来的水平,消除经常账户顺差,恢复经常账户平衡。在外部平衡曲线EB的左上方,外部经济面临的情况是本币币值偏低、国际收支顺差;而在EB的右下方,外部经济面临的是本币币值偏高、国际收支逆差。 对比式(4.11)和式(4.13)就可以知道,在用经常账户平衡表示外部平衡的情况下,外部平衡曲线的斜率小于内部均衡曲线的斜率。从经济学意义上说,对内部均衡而言,价格水平上升,国内吸收和出口都会下降,从而需要本币较大程度的贬值、刺激出口才能重新实现内部均衡;而对外部平衡而言,价格水平上升,仅仅带来出口下降,从而本币所需贬值幅度较小。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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