2. 考研
  3. M公司是一个无负债公司，其每年预期税息前收益为10000元，股东要求的权益回报率为16％，M公司所得税率为35％，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资查市场中进行，问：[中央财经大学2011研] 如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10％

M公司是一个无负债公司，其每年预期税息前收益为10000元，股东要求的权益回报率为16％，M公司所得税率为35％，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资查市场中进行，问：[中央财经大学2011研] 如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10％

admin2021-11-29  38
问题 M公司是一个无负债公司，其每年预期税息前收益为10000元，股东要求的权益回报率为16％，M公司所得税率为35％，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资查市场中进行，问：[中央财经大学2011研]
如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10％的债务，债务没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多少?而权益资本成本为多少?
选项
答案M公司借入负债为40625／2元，考虑到税盾的作用，公司的价值为 价值=40625+20312．5×35％=47734元 有公司所得税时的MM命题Ⅱ： RS=R0+B/S(1-TC)(R0-RB)=16％+20312．5/(47734-20312．5)×(1-35％)×(16％-10％)=18．89％
解析
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