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  3. 某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，不发股票，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为( )。

某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，不发股票，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为( )。

admin2018-01-31  56
问题 某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，不发股票，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为(    )。
选项 A、11．1l％
B、16．25％
C、17．78％
D、18．43％
答案C
解析 留存收益比率=1－3／5=40％，权益净利率=5／20=25％。
股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=留存收益比率×权益净利率／(1－留存收益比率×权益净利率)=40％×25％／(1－40％×25％)=11．11％，
股票的资本成本=3×(1+11．11％)／50+11．11％=17．78％。
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