套期保值的基本原理，并举例说明。(上海交通大学2001年)

admin2014-12-30 51

问题套期保值的基本原理，并举例说明。(上海交通大学2001年)

选项

答案套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值的基本做法是在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在现期之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，却受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，’两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会。因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲消的效果。套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指为了防止因汇率上升而引起的外汇负债的本币价值上涨，而在远期外汇市场上买入远期的该种外汇以防范风险的交易活动。卖出套期保值是指为了防止因汇率下降而引起的外汇资产的本币价值下跌，而在远期外汇市场上卖出远期的该种外汇以防范风险的交易活动。进行套期保值的手段包括：外汇远期合同、外汇期货、外汇期权等衍生金融工具。实例：某人3个月后会收到一笔美元收入，希望把这笔收入换成人民币支付一笔人民币的支出(比如利息支出，或购货款等)，如果3个月后人民币升值，那么他收到的美元换成人民币的数量就少了，这时就面临着人民币对美元的汇率风险。此时，某人可以做了个远期交易，即在现在就按目前3个月的远期汇率，把3个月后才能收到的美元换成人民币，这样在3个月后收到美元时，换成人民币的汇率就是事先定好的，某人可以不再承担因汇率变化而引起的市场风险。这是一个规避汇率风险的套期保值。

解析

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金融硕士联考（金融学基础）

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