假设甲公司的信用评级为AAA,乙公司的信用评级则为BBB,它们都想要筹集5年期500万美元的资金,并且都是每半年支付一次利息。它们各自的筹资成本比较见下表: 试分析两公司各自的筹资优势及互换策略。

admin2011-01-06 49

问题假设甲公司的信用评级为AAA,乙公司的信用评级则为BBB,它们都想要筹集5年期500万美元的资金,并且都是每半年支付一次利息。它们各自的筹资成本比较见下表:

试分析两公司各自的筹资优势及互换策略。

选项

答案由于固定利率和浮动利率两个市场对两公司筹资定价之差不一致,甲公司在固定利率筹资市场上有相对低成本优势,所以产生了潜在的套利利润?套利利润的百分比是(13%-11%)-(0.375%-0.125%)=1.75%?为此,甲乙公司可以利用直接利率互换降低筹资成本?具体策略是:甲借固定利率的债务?乙借浮动利率的债务?互换后,甲?乙公司的筹资成本都将比互换之前节约0.875%?

解析

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假设甲公司的信用评级为AAA,乙公司的信用评级则为BBB,它们都想要筹集5年期500万美元的资金,并且都是每半年支付一次利息。它们各自的筹资成本比较见下表: 试分析两公司各自的筹资优势及互换策略。

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