(中央财大2012)以下关于利率的期限结构说法错误的是( )。

admin2019-08-13 33

问题 (中央财大2012)以下关于利率的期限结构说法错误的是( )。

选项 A、利率期限结构通常表现出短期利率波动大，长期利率波动小的特征
B、市场分割理论不能解释收益率曲线通常向上倾斜的特征
C、预期理论能够解释短期利率和长期利率的联动关系
D、流动性升水理论假设不同期限的债券之间存在不完全的替代性

答案B

解析 B项，市场分割理论认为资金在不同期限市场之间基本是不流动的。当长期市场上资金供不应求，导致利率上升的同时，短期市场资金供过于求，导致利率下降，就会形成向上倾斜的收益率曲线。A项，一般来说，利率波动可能随期限增加而递减，也可能以1年左右为拐点，先随期限递增而后随期限递减。但总体而言短期利率的波动大于长期利率。C项，预期理论认为，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利率与未来预期短期利率之间的关系。D项，流动性偏好认为不同期限债券的风险程度与利率结构的关系，较为完整地建立了流动性偏好理论。根据流动性偏好理论，不同期限的债券之间存在不完全的替代性。

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