简述资本资产定价模型。

admin2015-07-30 70

问题简述资本资产定价模型。

选项

答案资本资产定价模型简称CAPM，是由威廉.夏普、约翰.林特纳一起创造发展的，旨在研究证券市场价格如何决定的模型。资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型： E(r_i)=r_f+β_im(E(r_m)一r_f) 资本资产定价模型的说明如下：(1)单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿一风险溢价。(2)风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。(3)β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。

解析

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χ→0时由1－ccosaχ～[*]χ2得[*]

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读图5，完成下列问题。中国第一长河长江是图中的(a或b)，它发源于地区(填字母)。

χ→0时由1－ccosaχ～[]χ2得[]