A公司2013年至2017年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元;各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下,存货、应收账

admin2018-12-07  20

问题 A公司2013年至2017年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元;各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下,存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与营业收入的关系如下表所示:

已知该公司2017年资金完全来源于自有资金(其中,普通股1000万股)和流动负债。预计公司2018年营业收入将在2017年基础上增长40%,预计2018年营业净利率为10%,公司拟按每股0.22元的固定股利进行利润分配,2018年所需对外筹资部分可通过按面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决,债券筹资费用率为2%,公司所得税税率为25%。
要求:
(1)预计2018年净利润、应向投资者分配的利润以及利润留存。
(2)采用高低点法计算“现金”项目的每元营业收入的变动资金和不变资金。
(3)根据资金需要量预测表,按Y=a+bX的方程建立资金预测模型。
(4)预测该公司2018年资金需要总量及需新增资金量。
(5)计算债券发行总额以及债券资本成本。(一般模式)

选项

答案(1)预计净利润=3000×(1+40%)×10%=420(万元) 预计向投资者分配利润=1000×0.22=220 (万元) 预计利润留存=420-220=200(万元) (2)每元营业收入的变动资金=(160-110)/(3000-2000)=0.05 不变资金=160-0.05×3000=10(万元) (3)a=10+60+100-(60+20)+510=600(万元) b=0.05+0.14+0.22-(0.10+0.01)=0.30 资金预测模型:Y=600+0.3X (4)资金需要总量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860(万元) 需新增资金量=3000×40%×0.3=360(万元) (5)预计2018年的外部筹资额=360-200=160(万元) 所以债券发行净额=160万元 债券发行总额=[*]=163.27(万元) 债券资本成本=[*]=7.65%。

解析
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