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  3. A公司2013年至2017年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账

A公司2013年至2017年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账

admin2018-12-07  18
问题 A公司2013年至2017年各年产品营业收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度营业收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与营业收入的关系如下表所示：

已知该公司2017年资金完全来源于自有资金(其中，普通股1000万股)和流动负债。预计公司2018年营业收入将在2017年基础上增长40％，预计2018年营业净利率为10％，公司拟按每股0．22元的固定股利进行利润分配，2018年所需对外筹资部分可通过按面值发行10年期、票面利率为10％、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费用率为2％，公司所得税税率为25％。
要求：
(1)预计2018年净利润、应向投资者分配的利润以及利润留存。
(2)采用高低点法计算“现金”项目的每元营业收入的变动资金和不变资金。
(3)根据资金需要量预测表，按Y＝a＋bX的方程建立资金预测模型。
(4)预测该公司2018年资金需要总量及需新增资金量。
(5)计算债券发行总额以及债券资本成本。(一般模式)
选项
答案(1)预计净利润＝3000×(1＋40％)×10％＝420(万元) 预计向投资者分配利润＝1000×0．22＝220 (万元) 预计利润留存＝420－220＝200(万元) (2)每元营业收入的变动资金＝(160－110)／(3000－2000)＝0．05 不变资金＝160－0．05×3000＝10(万元) (3)a＝10＋60＋100－(60＋20)＋510＝600(万元) b＝0．05＋0．14＋0．22－(0．10＋0．01)＝0．30 资金预测模型：Y＝600＋0．3X (4)资金需要总量＝600＋0．3×3000×(1＋40％)＝1860(万元) 需新增资金量＝3000×40％×0．3＝360(万元) (5)预计2018年的外部筹资额＝360－200＝160(万元) 所以债券发行净额＝160万元 债券发行总额＝[*]＝163．27(万元) 债券资本成本＝[*]＝7．65％。
解析
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