某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息前税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利率平价发行债券；

admin2016-06-17 36

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息前税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息前税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

选项

答案该公司应当采用增发普通股(方案3)筹资。该方式在新增息前税前利润400万元时，每股收益较高、风险(财务杠杆)较低，最符合财务目标。

解析

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财务成本管理

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注册会计师

某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为()。

可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。()

管理费用多属于固定成本，一般是以过去的实际开支为基础，按照预算期的可预见变化来调整。()

在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者。(　　)

下列各项中，属于固定制造费用“三因素分析法”下的差异的有()。

下列各因素中，影响经济订货量大小的因素有()。

关于营运资金政策下列表述正确的是()。

发行可转换债券现股低于发行股票和其他一般债券的缺点是()。

患者，女，54岁。面色胱白，时自汗出，恶风，经常患感冒，脉浮无力。用黄芪配伍哪几味药物治疗为佳()

三消辨证的根据是

以下属于益智性状特征的是()。

报表的单元名称是由()组成。

商品流通业态主要是指()。

常用的电子支付方式包括______、电子信用卡和电子支票。

LifeConnectedwithComputerAftertoolongontheNet,evenaphonecallcanbeashock.Myboyfriend’sLiverpudlianaccent

财务成本管理

注册会计师

某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为()。

可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。()

管理费用多属于固定成本，一般是以过去的实际开支为基础，按照预算期的可预见变化来调整。()

在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者。( )

某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见表： 要求： (1)计算加权平均边际贡献率， (2)计算盈亏临界点的销售额； (3)计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量； (4)计算安全边际；

下列各项中，属于固定制造费用“三因素分析法”下的差异的有()。

下列各因素中，影响经济订货量大小的因素有()。

关于营运资金政策下列表述正确的是()。

发行可转换债券现股低于发行股票和其他一般债券的缺点是()。

患者，女，54岁。面色胱白，时自汗出，恶风，经常患感冒，脉浮无力。用黄芪配伍哪几味药物治疗为佳()

三消辨证的根据是

以下属于益智性状特征的是()。

报表的单元名称是由()组成。

商品流通业态主要是指()。

常用的电子支付方式包括______、电子信用卡和电子支票。

LifeConnectedwithComputerAftertoolongontheNet,evenaphonecallcanbeashock.Myboyfriend’sLiverpudlianaccent

在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者。(　　)