首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
admin
2010-05-05
41
问题
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
选项
A、期权有效期与美式期权价格同方向变化
B、无风险利率与期权价格同方向变化
C、标的资产价格的波动率与期权的价格同方向变化
D、标的资产的价格与看跌期权的价格同方向变化
答案
B
解析
(1)标的资产的市场价格与期权的协议价格。由于看跌期权在执行时,其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。因此,标的资产的价格越高、协议价格越低,看跌期权的价格就越高。对于看跌期权来说,由于执行时其收益等于协议价格与标的资产市价的差额,因此,标的资产的价格越低,协议价格越高,看跌期权的价格就越高。
(2)期权的有效期。对于美式期权而言,由于它可以在有效期内任何时间执行,有效期越长,多头获利机会就越大,而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会,因此有效期越长,期权价格越高。
(3)标的资产价格的波动率。简单地说,标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动的不确定性指标。由于期权多头的最大亏损仅限于期权价格,而最大盈利额则取决于执行期权时标的资产市场价格与协议价格之间的差额,因此波动率越大,对期权多头越有利,期权价格也应越高。
(4)无风险利率。无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先,我们可以从比较静态的角度考查,即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的无风险利率较高,即标的资产的预期收益率也应较高,这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S0),未来预期价格[E(ST)]较高。同时由于贴现率较高,未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说,前者将使期权价格上升,而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者,因此对应于较高的无风险利率,看跌期权的价格也较高。其次,我们可以从动态的角度来考查,即考查一个均衡被打破到另一个均衡的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等),当无风险利率提高时,原有均衡被打破,为了使标的资产预期收益率提高,均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格,只是前者的降幅更大来实现的。同时,贴现率也随之上升。对于看涨期权来说,两种效应都将使期权的价格下降,而对于看跌期权来说,前者效应为正,后者为负,由于前者效应通常大于后者,因此其净效应是看跌期权价格的上升。我们应注意到,从两个角度得到的结论刚好相反,因此我们在具体运用时要注意区别分析的角度。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Hmza777K
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
1898年年初,_______向光绪帝呈递的《_______》实际上是资产阶级维新派的施政纲领。
桐城古文曾经“辉煌”过,尤其是曾国藩与弟子重振桐城古文和湘乡派兴起之后,桐城义法在“义理”“辞章”“考据”之外,又溶进了“经济”(经世致用)一义,文章大有长进,变得清淡通顺得多了。可是,桐城古文生来就有一个致命弱点:拙于说理。它规矩多,戒律严,格局一
在经济学中,常用GDP(国内生产总值)和GNP(国民生产总值)作为共同来衡量该国或地区的经济发展综合水平通用的指标。GDP通常指一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。GNP是指一个国家或地区所
义中提到的“活着的人”与“生活的人”之间最根本的区别是什么:第④段中,作者从李白列举到歌德,这是为了论证什么:
流通中实际需要的货币量是受规律支配的,它应同:
这颗“脉冲星”属于:导致脉冲星“灯塔效应”的因素有:①表面各部分辐射能量强度不同②局部表面周期性地发射电波③表面各点辐射能量极不稳定④自身的旋转
政府对市场的调控主要体现在:
重新组写下面材料,使之成为一句话的广告,字数不变,正确的一项是:①有七十年历史的三阳食品店②中华老字号商店③以经营宁绍帮南北货商品为特色④共有五开间门面的⑤坐落在中山路上
1987年8月,春都在企业负责人的果断决策下,生产了中国第一根火腿肠,并迅速受到市场青睐,销售额从最初的2亿多元猛增到20多亿元,年创利润2亿多元。这体现了决策的()春都的经营者在作出“做大做强”决策时的心理效应主要是()
以下关于某案件的四个断定中,只有一个是真的:(1)如果甲作案,那么乙是同案犯。(2)作案者是丙。(3)作案者是甲。(4)作案者是甲或丁。这一真的断定是:
随机试题
简述常见的公共问题提出主体。
下列哪些激素可与核受体结合而调节转录过程
下列病证除哪项外,均可用防风治疗
患者,男,51岁。患胃癌2年。现症见脘痛剧烈,痛处固定,拒按,上腹肿块,肌肤甲错,眼眶黯黑,舌质紫暗,舌下脉络紫胀,脉弦涩。实验室检查:大便隐血试验示弱阳性。自服三七粉止血。治疗应首选
2014年1月1日,甲公司以1800万元自非关联方购人乙公司100%有表决权的股份,取得对乙公司的控制权;乙公司当日可辨认净资产的账面价值和公允价值均为1500万元。2015年度,乙公司以当年1月1日可辨认资产公允价值为基础计算实现的净利润为125万元
China’stradesurpluswiththeUSaccountedfor73percentofitstotalsurpluslastyear,butChinahadatrade______withother
京剧演员(),工武生,有“武生宗师”之盛誉。
宽带ISDN的协议分为几个面和几个层?()
UnpopularSubjects?Isthereaplaceintoday’ssocietyforthestudyofuselesssubjectsinouruniversities?Justover100yea
James:How’sKellydoing?Joan:______
最新回复
(
0
)