以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。

admin2010-05-05 37

问题以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。

选项 A、期权有效期与美式期权价格同方向变化
B、无风险利率与期权价格同方向变化
C、标的资产价格的波动率与期权的价格同方向变化
D、标的资产的价格与看跌期权的价格同方向变化

答案B

解析 (1)标的资产的市场价格与期权的协议价格。由于看跌期权在执行时，其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。因此，标的资产的价格越高、协议价格越低，看跌期权的价格就越高。对于看跌期权来说，由于执行时其收益等于协议价格与标的资产市价的差额，因此，标的资产的价格越低，协议价格越高，看跌期权的价格就越高。
(2)期权的有效期。对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，多头获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，因此有效期越长，期权价格越高。
(3)标的资产价格的波动率。简单地说，标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动的不确定性指标。由于期权多头的最大亏损仅限于期权价格，而最大盈利额则取决于执行期权时标的资产市场价格与协议价格之间的差额，因此波动率越大，对期权多头越有利，期权价格也应越高。
(4)无风险利率。无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先，我们可以从比较静态的角度考查，即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的无风险利率较高，即标的资产的预期收益率也应较高，这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S0)，未来预期价格[E(ST)]较高。同时由于贴现率较高，未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说，前者将使期权价格上升，而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者，因此对应于较高的无风险利率，看跌期权的价格也较高。其次，我们可以从动态的角度来考查，即考查一个均衡被打破到另一个均衡的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等)，当无风险利率提高时，原有均衡被打破，为了使标的资产预期收益率提高，均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格，只是前者的降幅更大来实现的。同时，贴现率也随之上升。对于看涨期权来说，两种效应都将使期权的价格下降，而对于看跌期权来说，前者效应为正，后者为负，由于前者效应通常大于后者，因此其净效应是看跌期权价格的上升。我们应注意到，从两个角度得到的结论刚好相反，因此我们在具体运用时要注意区别分析的角度。

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金融硕士联考（金融学基础）

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以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。

金融硕士联考（金融学基础）

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17世纪早期，英国科学家_建立了血液循环学说，对人体的工作原理有了正确的基本了解，是现代_的起点。

染色体增加的原因是：

人体形成尿液的结构和功能单位是：

文中第一次暗示鲁迅先生已经去世是哪句话?正确的一项是：下面对本文有关文句的分析，不恰当的一项是：

隋朝速亡的最主要原因是：

经济学上常把投资、消费、出口比喻为拉动__________增长的“三驾马车”，这是对经济增长原理最生动形象的表述。

具有明显滞后性的控制类型是()

使用50个单位的劳动，一个厂商可以生产出11800个单位的产量，使用60个单位的劳动，一个厂商可以生产出2100个单位的产量，额外一单位劳动的边际产量是()。

下列关于无线局域网和有线局域网的叙述，正确的是________。

血管壁玻璃样变多见于

女，45岁。间断干咳3年，无低热、咯血等，反复抗生素治疗无效。查体无明显阳性体征，胸部X线片未见明显异常。最可能的诊断是

哪项不是幽门梗阻的表现

根据《建筑抗震设计规范》GB50011—2010，下列哪个选项是我国建筑抗震设防三个水准的准确称谓?

在一定条件下，已建立平衡的某可逆反应，当改变反应条件使化学平衡向正反应方向移动时，下列有关叙述正确的是()。

项目结构图、组织结构图、工作任务分工表、管理职能分工表和工作流程图等都是常用的组织工具，其中能反映组织系统中动态关系的组织工具是()。

我国《增值税暂行条例》规定，小规模纳税人销售货物或者提供应税劳务的征收率为6%，但从1998年7月1日起，商业企业小规模纳税人的增值税征收率由6%调整为(　　　)。

康有为的《登万里长城·汉时关塞重卢龙》一诗中“立马长城第一峰”中的“第一峰”指的是()。

7，9，11，15，23，55，()

以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

17世纪早期，英国科学家_______建立了血液循环学说，对人体的工作原理有了正确的基本了解，是现代_______的起点。

染色体增加的原因是：

人体形成尿液的结构和功能单位是：

文中第一次暗示鲁迅先生已经去世是哪句话?正确的一项是：下面对本文有关文句的分析，不恰当的一项是：

隋朝速亡的最主要原因是：

经济学上常把投资、消费、出口比喻为拉动__________增长的“三驾马车”，这是对经济增长原理最生动形象的表述。

具有明显滞后性的控制类型是()

使用50个单位的劳动，一个厂商可以生产出11800个单位的产量，使用60个单位的劳动，一个厂商可以生产出2100个单位的产量，额外一单位劳动的边际产量是()。

下列关于无线局域网和有线局域网的叙述，正确的是________。

血管壁玻璃样变多见于

女，45岁。间断干咳3年，无低热、咯血等，反复抗生素治疗无效。查体无明显阳性体征，胸部X线片未见明显异常。最可能的诊断是

哪项不是幽门梗阻的表现

根据《建筑抗震设计规范》GB50011—2010，下列哪个选项是我国建筑抗震设防三个水准的准确称谓?

在一定条件下，已建立平衡的某可逆反应，当改变反应条件使化学平衡向正反应方向移动时，下列有关叙述正确的是()。

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康有为的《登万里长城·汉时关塞重卢龙》一诗中“立马长城第一峰”中的“第一峰”指的是()。

7，9，11，15，23，55，()

17世纪早期，英国科学家_建立了血液循环学说，对人体的工作原理有了正确的基本了解，是现代_的起点。

我国《增值税暂行条例》规定，小规模纳税人销售货物或者提供应税劳务的征收率为6%，但从1998年7月1日起，商业企业小规模纳税人的增值税征收率由6%调整为(　　　)。