首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
admin
2010-05-05
62
问题
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
选项
A、期权有效期与美式期权价格同方向变化
B、无风险利率与期权价格同方向变化
C、标的资产价格的波动率与期权的价格同方向变化
D、标的资产的价格与看跌期权的价格同方向变化
答案
B
解析
(1)标的资产的市场价格与期权的协议价格。由于看跌期权在执行时,其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。因此,标的资产的价格越高、协议价格越低,看跌期权的价格就越高。对于看跌期权来说,由于执行时其收益等于协议价格与标的资产市价的差额,因此,标的资产的价格越低,协议价格越高,看跌期权的价格就越高。
(2)期权的有效期。对于美式期权而言,由于它可以在有效期内任何时间执行,有效期越长,多头获利机会就越大,而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会,因此有效期越长,期权价格越高。
(3)标的资产价格的波动率。简单地说,标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动的不确定性指标。由于期权多头的最大亏损仅限于期权价格,而最大盈利额则取决于执行期权时标的资产市场价格与协议价格之间的差额,因此波动率越大,对期权多头越有利,期权价格也应越高。
(4)无风险利率。无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先,我们可以从比较静态的角度考查,即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的无风险利率较高,即标的资产的预期收益率也应较高,这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S0),未来预期价格[E(ST)]较高。同时由于贴现率较高,未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说,前者将使期权价格上升,而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者,因此对应于较高的无风险利率,看跌期权的价格也较高。其次,我们可以从动态的角度来考查,即考查一个均衡被打破到另一个均衡的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等),当无风险利率提高时,原有均衡被打破,为了使标的资产预期收益率提高,均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格,只是前者的降幅更大来实现的。同时,贴现率也随之上升。对于看涨期权来说,两种效应都将使期权的价格下降,而对于看跌期权来说,前者效应为正,后者为负,由于前者效应通常大于后者,因此其净效应是看跌期权价格的上升。我们应注意到,从两个角度得到的结论刚好相反,因此我们在具体运用时要注意区别分析的角度。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Hmza777K
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
(2006年第4题)阅读下面短文,回答下列问题:包括一些海洋学科普作家在内的几乎每个人都认为,在大海深处的巨大压力之下,人体会被压扁。实际上,情况似乎并非如此。由于在很大程度上我们本身也是由水组成的,而水——用牛津大学弗朗西丝.阿什克罗夫特的话来说——“
(2006年第4题)阅读下面短文,回答下列问题:包括一些海洋学科普作家在内的几乎每个人都认为,在大海深处的巨大压力之下,人体会被压扁。实际上,情况似乎并非如此。由于在很大程度上我们本身也是由水组成的,而水——用牛津大学弗朗西丝.阿什克罗夫特的话来说——“
以雨水补给为主的河流径流,主要随_______的季节变化而变化;以冰雪融水补给为主的河流,主要随_______而变化。
对下列病句分析最确切的一组是:甲.经过刻苦努力,期末考试,他6门功课平均都在90分以上。乙.考试开始后,大约过了半小时,就有人陆续交卷了。丙.如果作者的想象脱离了人物的思想实际,过于夸大人物的事迹,反而可能给人一种不真实的感觉
一个国家的森林覆盖率达到______以上,而且分布比较均衡,就可起到______,保证______的作用。
(2007年第20题)判断下列各句横线处必须加“的”字的二组:①为实施西部大开发战略,加快当地经济______发展,国家将在西部新建十大工程。②天文学家在太阳系外共发现28颗行星,它们______存在是通过间接渠道推出来的。③风险投资的注人可以使你_
金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。2008年从美国爆发进而影响全球的金融危机,对我国可能的影响,下列表述不正确的
1987年8月,春都在企业负责人的果断决策下,生产了中国第一根火腿肠,并迅速受到市场青睐,销售额从最初的2亿多元猛增到20多亿元,年创利润2亿多元。这体现了决策的()春都在多元化经营中主要违背了管理的()
曲线y=lnx与曲线在(e,1)点处的法线及y=0所围图形的面积为________.
以下关于汇率理论的正确看法有:()
随机试题
男,20岁。头痛、呕吐、视力下降2个月。6个月前曾患开放性颅脑外伤、颅内感染,已治愈。腰穿测压280mmH2O,脑脊液清亮透明。头颅CT示双侧脑室及三、四脑室扩大。最可能的诊断是()
某肺结核病患者,需要营养辅助治疗。下列不属于结核病营养治疗目的的是
A.沉脉B.伏脉C.革脉D.紧脉E.牢脉主里证的脉象是()
患者女,48岁,右侧乳房出现无痛肿块,质地硬,不光滑,分界不清,诊断乳腺癌。该患者术后进行功能锻炼,活动肘部的时间是术后
总投资收益率()同行业的收益率参考值,表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
下列应该计入进口货物的完税价格的有()。
甲公司和A公司适用的所得税税率均为25%。甲公司与A公司2×17年度有关资料如下:(1)甲公司2×17年1月1日发行股票10000万股取得A公司70%的股权,并能够对A公司实施控制。甲公司普通股股票每股面值为1元,发行日每股市价为2.95元,甲公司另支付
根据下列资料,完成以下问题。下列四个城市2008年国内生产总值的同比增长率最高的是:
商务部副部长姜增伟在第十九届中国厨师节首届市长餐饮发展论坛上表示,商务部即将对“中华老字号”的认证进行重新审定,“所有引入外资的老字号,在重新审定中,外资必须撤出”。一石激起千层浪。不少老字号企业认为,“老字号”是否能引入外资不应“一刀切”,广东省老字号企
2001年2月28日,全国人民代表大会常务委员会批准我国加入的国际公约是( )。
最新回复
(
0
)