首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
admin
2010-05-05
51
问题
以下关于期权价格的影响因素的叙述不正确的是( )。
选项
A、期权有效期与美式期权价格同方向变化
B、无风险利率与期权价格同方向变化
C、标的资产价格的波动率与期权的价格同方向变化
D、标的资产的价格与看跌期权的价格同方向变化
答案
B
解析
(1)标的资产的市场价格与期权的协议价格。由于看跌期权在执行时,其收益等于标的资产当时的市价与协议价格之差。因此,标的资产的价格越高、协议价格越低,看跌期权的价格就越高。对于看跌期权来说,由于执行时其收益等于协议价格与标的资产市价的差额,因此,标的资产的价格越低,协议价格越高,看跌期权的价格就越高。
(2)期权的有效期。对于美式期权而言,由于它可以在有效期内任何时间执行,有效期越长,多头获利机会就越大,而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会,因此有效期越长,期权价格越高。
(3)标的资产价格的波动率。简单地说,标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动的不确定性指标。由于期权多头的最大亏损仅限于期权价格,而最大盈利额则取决于执行期权时标的资产市场价格与协议价格之间的差额,因此波动率越大,对期权多头越有利,期权价格也应越高。
(4)无风险利率。无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先,我们可以从比较静态的角度考查,即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的无风险利率较高,即标的资产的预期收益率也应较高,这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S0),未来预期价格[E(ST)]较高。同时由于贴现率较高,未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说,前者将使期权价格上升,而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者,因此对应于较高的无风险利率,看跌期权的价格也较高。其次,我们可以从动态的角度来考查,即考查一个均衡被打破到另一个均衡的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等),当无风险利率提高时,原有均衡被打破,为了使标的资产预期收益率提高,均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格,只是前者的降幅更大来实现的。同时,贴现率也随之上升。对于看涨期权来说,两种效应都将使期权的价格下降,而对于看跌期权来说,前者效应为正,后者为负,由于前者效应通常大于后者,因此其净效应是看跌期权价格的上升。我们应注意到,从两个角度得到的结论刚好相反,因此我们在具体运用时要注意区别分析的角度。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Hmza777K
本试题收录于:
金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
0
金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
相关试题推荐
以雨水补给为主的河流径流,主要随_______的季节变化而变化;以冰雪融水补给为主的河流,主要随_______而变化。
从银行的产生过程来看,银行主要经营_______。
某公司具有以下特点:全部资本分为等额股份,通过发行股票筹集资本,股东以自己所持股份的数额,对公司承担有限责任;公司则以自己全部财产对自己的债务承担责任;公司的最高权力机构是股东大会。这个公司属于______。
(2011年第2题)阅读下面短文,回答问题:“文化自觉与文化自信”,胡锦涛同志“七一”讲话中提冉的这样一个问题,有着重要的意义。自觉自信,首先是对于文化建设的重视,是一种观念,一种不仅看到物质财富的建设积累,而且看到价值观念、知识系统、生活方式与精神财富
1898年年初,________向光绪帝呈递的《》实际上是资产阶级维新派的施政纲领。
从经济学的理论可知,一个工厂产品的产量W与投入的劳动力数量x及固定资本y的函数关系是W=cxαy1-α,其中c和α(0<α<1)为常数.今已知每个劳动力与每单位固定资本的成本分别为p元和q元,p,q>0,若有预算A元,问应如何分配这笔钱用于购买劳动力和补充
设f(x)可导,且满足条件则曲线y=f(x)在x0=1处的切线斜率是_________.
某工厂生产某种产品,固定成本20000元,每生产一个单位产品,成本增加100元,因此,若年产量为x单位,则总成本函数为C(x)=20000+100x(元),已知总收益R是年产量x的函数R=R(x)=则总利润最大时,年产量应为().
有益健康的锻炼会使人体通过出汗而失去如钠、钾之类的电解质。为恢复体液的电解质平衡,当你在竞赛中暂停时,请喝我们特别配制的含钠和钾的运动饮料。下列哪一项如果为真,则上述广告中叙述的基本原理是潜在地误导人的?
随机试题
对脊柱的描述,除哪一项外,都是正确的
A.肝气横逆,胃失和降B.胃热阴虚,气火上逆C.胃虚有热,气逆不降D.胃虚痰阻,气逆不降橘皮竹茹汤证的瘸机是
Thereisnothingmorepossiblethananewhiporkneethatcanputthespringbackinyourstep.Patientsreceivingjointimplan
某女,35岁。患有风湿性心脏病,现患者因肺部感染出现阵发性咳嗽,咳粉红色泡沫痰,双肺听诊闻及广泛湿啰音、哮鸣音,双下肢凹陷性水肿,治疗可给予
根据外商投资企业法律制度的规定,下列关于中外合资经营企业(下称合营企业)与中外合作经营企业(下称合作企业)区别的表述中,正确的有()。
()不属于意向倒错的症状表现。
()是世界上最大的膜结构工程,除了地面以外,表面全部采用了膜结构——ETFE材料。
请简述龋病的临床特征。
美国经济学家罗斯托提出的世界各国经济发展的六阶段论的主要内容是什么?
Thepassageismainlyabout______.Anotherimportantreasonfordevelopingthisskillis______.
最新回复
(
0
)