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  3. 某公司今年年初投资资本5 000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8％，则企业实体价值为( )万元。

某公司今年年初投资资本5 000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8％，则企业实体价值为( )万元。

admin2018-01-31  30
问题 某公司今年年初投资资本5 000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8％，则企业实体价值为(    )万元。
选项 A、7 407
B、7 500
C、6 407
D、8 907
答案A
解析 每年的税后经营利润=800×(1－25％)=600(万元)，第1年实体现金流量=600－100=500(万元)，第2年及以后的实体现金流量=600－0=600(万元)，企业实体价值=500／(1+8％)+(600／8％)／(1+8％)=7 407(万元)。
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