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关于债券的到期收益率,下列表述正确的是( )。
关于债券的到期收益率,下列表述正确的是( )。
admin
2009-11-26
20
问题
关于债券的到期收益率,下列表述正确的是( )。
选项
A、当债券以折价方式卖出时,Y
TM
低于息票利率;当以溢价方式卖出时,Y
TM
高于息票利率
B、所支付款项的现值等于债券价格的折现率
C、现在的收益率加上平均年资本利得率
D、以任何所得的利息支付都是以息票利率再投资这一假定为基础的
答案
B
解析
A项错误,因为当债券折价出售时Y
TM
高于息票率,而当债券溢价发行时Y
TM
低于息票率;C项错误,因为年资本平均收益率加上当期收益率不等于到期收益率。例如,假定一个10年期6%息票率债券每年付息,每年的Y
TM
为8%。它的价格为865.80元,平均年资本收益等于(1000-865.80)/10=13.42(元/年)。每年的资本收益率平均为13.42/865.80=1.55%。当期债券收益率为60/865.80=0.0693/年或者6.93%。因此,总收益率为1.55%+6.93%=8.48%,比Y
TM
高;D项错误,Y
TM
基于的假设是:
任何收益的再投资都是以到期收益率而不是当期利率进行的。
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投资规划题库国际金融理财师(CFP)分类
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投资规划
国际金融理财师(CFP)
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