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甲公司2013年采用销售百分比法预测外部资金需要量,预计下一年度比本年销售收入将增加20%。本年度的销售收入为95000万元,敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分另0为58%、13%,销售净利润率为10%,股份支付率为60%。 甲公司现有总资本1
甲公司2013年采用销售百分比法预测外部资金需要量,预计下一年度比本年销售收入将增加20%。本年度的销售收入为95000万元,敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分另0为58%、13%,销售净利润率为10%,股份支付率为60%。 甲公司现有总资本1
admin
2013-04-25
47
问题
甲公司2013年采用销售百分比法预测外部资金需要量,预计下一年度比本年销售收入将增加20%。本年度的销售收入为95000万元,敏感资产和敏感负债占销售收入的百分比分另0为58%、13%,销售净利润率为10%,股份支付率为60%。
甲公司现有总资本14000万元。其中债务资本为8400万元(年利率8%),普通股股本5600万元(发行价格为10元,当前市价也为10元)。已知普通股资金成本为10%,公司适用的所得税税率为25%。甲公司计划投资一条新的生产线,项目一次性总投资3000万元.建设期为3年,经营期为10年,经营期每年可产生现金净流量750万元。
为投资该生产线,公司拟筹资3000万元,有甲、乙两个筹资方案可供选择。
甲方案:发行票面年利率为8%、期限为3年的公司债券3000万元,发行债券后甲公司的股票价格变为每股20元。假设企业下年度发放股利每股1.5元,股利增长率为3%。
乙方案:增发普通股300万股,预期股利为1.25元,普通股当前市价为10元,股东要求每年股利增长2%。
假定甲公司筹资过程中发生的筹资费用金额较小,可忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。
(已知PVA
9%,13
=7.4869,PVA
9%,10
=6.4177,PVA
9%,3
=2.5313)
根据上述资料,回答下列问题:
若不考虑筹资费用.采用EBIT—EPS分析方法计算,甲、乙两个筹资备选方案筹资无差别点的息税前利润为( )万元。
选项
A、1020
B、224
C、1600
D、1360
答案
D
解析
[(EBIT-8400×8%-3000×8%)×(1-25%)]/(5600/10)=[(EBIT-8400×8%)×(1-25%)]/(5600/10+300),解得KBIT=1360(万元)。
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财务与会计题库税务师职业资格分类
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财务与会计
税务师职业资格
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