2. 考研
  3. Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将

Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将

admin2019-01-16  201
问题 Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资1500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12％。Y公司的所得税率为25％。该投资项目需要初始(即0期)净营运资本额为90万元。
由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险费高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上提高2％，计算该项目的净现值。
选项
答案计算该项目的净现值，需要有三部分，第0期的现金流，项目持续期间的现金流和最后一期的现金流；其中，第0期和经营性现金流前已求出，期末的现金流包含厂房的税后残值，净营运资本回收以及土地出售。 因此，该项目的净现值为： NPV=－2240+916．875×(P／A，14％，5)+[*]=1559．84(万元)。
解析
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