首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下: 资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示: 资料二:乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如下表所示: 该企业2017年的相关预测数据为:销售收入20000万元,新增留存收益100万元
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下: 资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示: 资料二:乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如下表所示: 该企业2017年的相关预测数据为:销售收入20000万元,新增留存收益100万元
admin
2017-05-16
47
问题
已知:甲、乙、丙三个企业的相关资料如下:
资料一:甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示:
资料二:乙企业2016年12月31日资产负债表(简表)如下表所示:
该企业2017年的相关预测数据为:销售收入20000万元,新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元,每元销售收入占用变动现金0.05,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示:
资料三:丙企业2016年年末总股本为300万股(股票面值1元),该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2017年保持不变,预计2017年销售收入为15000万元,预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2017年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有三个:
方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2016年每股股利(D
0
)为0.5元,预计股利增长率为5%。
方案2:平价发行债券850万元,债券利率10%。
方案3:平价发行优先股850万元,优先股息率12%。
假定上述三个方案的筹资费用均忽略不计,该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
根据资料三为丙企业完成下列任务:
①计算2017年预计息税前利润;
②计算方案1和方案2的每股收益无差别点息税前利润;
③计算方案1和方案3的每股收益无差别点息税前利润;
④根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策,并说明理由;
⑤计算三个方案增发资金的资本成本。
选项
答案
①2017年预计息税前利润=15000×12%=1800(万元) ②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股) 增发普通股方式下的利息=500(万元) 增发债券方式下的股数=300万股 增发债券方式下的利息=500+850×10%=585(万元) [*] 方案1和2的每股收益无差别点的[*]=(400×585—300×500)/(400—300)=840(万元) ③[*] 方案1和3的每股收益无差别点的[*]={400×[500+850×12%/(1—25%)]一300×500}/(400—300)=1044(万元) ④决策结论:应选择方案2(或应当负债筹资或发行债券)。 理由:由于优先股新增的股息为102(850×12%)万元,债券筹资新增税后利息63.75[850×10%×(1—25%)]万元,因此从每股收益来看利用债券筹资的每股收益高于利用优先股筹资的每股收益,又由于2017年息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元,所以债券筹资比普通股筹资的每股收益高。 ⑤增发新股的资本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18% 增发债券的资本成本=10%×(1—25%)=7.5% 优先股的资本成本=12%。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/ITX0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
利润最大化目标的优点是()。
企业采用贴现法从银行贷款,年利率10%,则该项贷款的实际年利率为()。
若债券利息率、筹资费率和所得税税率均已确定,则食业的债券资本成本率与发行债券的价格无关。()
下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有()。
企业所属的基层单位是企业预算的基本单位。()
下列各项中,能在销售预算中找到的内容有()。
不能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收人和相关现金收入的预算有()。
以下流动资产融资战略中,临时性负债占全部资金来源比重最大的是()。
一般而占,与融资租赁筹资相比,发行债券的优点是()。(2010年)
随机试题
某年4月12日,施工队长王某发现提升吊篮的钢丝绳有断股,要求班长张某立即更换。次日,班长张某指派钟某更换钢丝绳,继续安排其他工人施工。钟某为追求进度,擅自决定先把7名工人送上6楼施工,再换钢丝绳。当吊篮接近4层时钢丝绳断裂,造成3人死亡。下列生产安全事故责
胚胎期造血的特点是
施工现场照明用电安全规定,在特别潮湿场所、导电良好的地面、锅炉或金属容器内的照明,电源电压不得大于( )V。
担任发行人股票首次公开发行的主承销商自确定并公告发行价格之日起()日内,不得发布与该发行人有关的证券研究报告。
根据商业银行业务特点和风险特性的不同,商业银行的客户可以划分为()。
幼儿教师如何解决幼儿之间的冲突?
某县发生洪灾,公安干警在抗洪中表现英勇,县里要开表彰大会,让你去做调研,你如何开展?
2011年我国全部工业增加值188572亿元。规模以上工业增加值增长13.9%。在规模以上工业中,国有及国有控股企业增长9.9%;集体企业增长9.3%,股份制企业增长15.8%,外商及港澳台商投资企业增长10.4%;私营企业增长19.5%。轻工业增长13.
小国寡民时代的封闭_________了无数的民族语言,现在,封闭的_________一个个被拆除了,大家都是地球人了。地球村里的信息如何无_________地流通?地球人应该说什么话?人类生产力的发展渴望信息在全球自由顺畅地流通。依次填入画横线部分最恰当的
Iwantedtoaskheroutbutwasscaredthatshemightrefuse.
最新回复
(
0
)