某公司目前为非杠杆公司,价值50万美元,发行在外的股票20万股,公司决定不久将借20万美元债务用于回购20万美元价值的股票。如果公司适用税率为34%,那么有多少股票能被回购?

admin2015-07-14  31

问题 某公司目前为非杠杆公司,价值50万美元,发行在外的股票20万股,公司决定不久将借20万美元债务用于回购20万美元价值的股票。如果公司适用税率为34%,那么有多少股票能被回购?

选项

答案根据MM定理,举债将产生税盾价值: VD=DT=20×0.34=6.8万美元 因此在回购股票之前,公司的价值为: VL=VD+VU=50+6.8=56.8万美元 因此每股价格:[*]=2.84美元 可以回购的股份数:[*]=7.042 25万股≈704 22股

解析
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