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  3. 一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元，全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为1年。试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元，达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年，

一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元，全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为1年。试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元，达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年，

admin2016-03-15  49
问题 一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元，全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为1年。试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元，达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年免所得税，运营期第3～5年的所得税税率为25％。试产期缴纳增值税0．5万元，不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元，营业税1万元，消费税0．8万元。城建税税率为7％，教育费附加率为3％。项目的资金成本为10％。
    要求：
按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标，并评价该项目的财务可行性。①静态投资回收期；②总投资收益率(按照运营期年均息税前利润计算)；③净现值。
选项
答案按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标，并评价该项目的财务可行性。 ①包括建设期的静态投资回收期=5+(210—5．95—97．02—82．77)／82．77=5．29(年) 不包括建设期的静态投资回收期=5．29—2=3．29(年) ②运营期年均息税前利润=(一34．05+57．02×4)／5=38．81(万元) 总投资收益率：年均息税前利润／项目总投资=38．81／210×10O％=18．48％ ③净现值=5．95× (P／F，10％，3)+97．02×(P／F，10％，4)+82．77×(P／A， 10％，2)×(P／F，10％，4)+92．77×(P／F，10％，7)一210 =5．95×0．7513+97．02×0．6830+82．77×1．7355×0．6830+92．77×0．5 132—210 =6．46(万元) 由于净现值大于0，主要指标处于可行区间。但是包括建设期的静态投资回收期5．29年大于计算期的一半3．5年(或不包括建设期的静态投资回收期3．29年大于运营期的一半2．5年)，次要或辅助指标处于不可行区间，因此，该项目基本具备财务可行性。
解析
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