甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20％的款项，剩余80％的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额

admin2018-12-15 23

问题甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20％的款项，剩余80％的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12％。相关货币时间价值系数如下表所示。

要求：
(1)计算新设备每年折旧额。
(2)计算新设备投入使用后1至4年营业现金净流量(NCF_1～4)。
(3)计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF₅)。
(4)计算原始投资额。
(5)计算新设备购置项目的净现值(NPV)。(2015年)

选项

答案(1)年折旧额＝(100一5)／5＝19(万元) (2)NCF_1～4＝11＋19＝30(万元) (3)NCF₅＝30＋5＋10＝45(万元) (4)原始投资额＝100＋10＝110(万元) (5)净现值＝30×(P／A，12％，4)＋45 ×(P／F，12％，5)－100×20％－10－100×80％×(P／F，12％，1)＝30×3．0373＋45×0．5674－20－10－80×0．8929＝15．22(万元)。

解析

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