某公司的主营业务是从事房地产开发和销售,目前准备投资娱乐业。娱乐业参照上市公司的B值为1.8,权益乘数为1.85,投资娱乐业项目后,其权益乘数为将达到2.5。参照公司的所得税税率为33%,该公司的所得税税率为18%。则该项目股东权益的β值为 ( )。

admin2020-09-11  27

问题 某公司的主营业务是从事房地产开发和销售,目前准备投资娱乐业。娱乐业参照上市公司的B值为1.8,权益乘数为1.85,投资娱乐业项目后,其权益乘数为将达到2.5。参照公司的所得税税率为33%,该公司的所得税税率为18%。则该项目股东权益的β值为 (    )。

选项 A、1.8789
B、2.5576
C、2.1427
D、1.538

答案2

解析 本题的主要考核点是考虑所得税差异后的股东权益β值的计算。参照公司的值为 1.8,其权益乘数为1.85,即产权比率为0.85,所以,该β值属于含有负债的股东权益β值,其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷[1+产权比率(1-T)]=1.8/[1+0.85×(1-33%)]=1.1469;替代公司资产的β值可以作为新项目的资产的β值,再进一步考虑新项目的财务结构,将其转换为含有负债的股东权益β值,含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×[1+产权比率(1-T)]=1.1469×[1+1.5×(1-18%)]=2.5576。
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