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光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资本400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价3元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案: 甲方案:向银行取得长期借款300万元,利
光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资本400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价3元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案: 甲方案:向银行取得长期借款300万元,利
admin
2016-06-02
67
问题
光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资本400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价3元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案:
甲方案:向银行取得长期借款300万元,利息率16%。
乙方案:增发普通股100万股,每股发行价3元。
根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到1200万元,变动成本率60%,固定成本(不含利息费用)为200万元,所得税税率20%,不考虑筹资费用因素。
要求:
计算分析两个方案处于每股收益无差别点时的每股收益,并指出其特点; 。
选项
答案
EPS
股
=(376—40)×(1—20%)/(600+100)=0.384(元/股) EPS
债
=(376—40—48)×(1—20%)/600=0.384(元/股) 在每股收益无差别点上,两个方案的每股收益相等,均为0.384元。
解析
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