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某公司目前拥有资本850万元,其结构为:债务资本100万元,普通股权益资本750万元,现准备追加筹资150万元,有三种筹资选择:增发新普通股、增加债务、发行优先股,有关资料详见下表。 要求: (1) 当息税前利润预计为160万元时,计算三种增
某公司目前拥有资本850万元,其结构为:债务资本100万元,普通股权益资本750万元,现准备追加筹资150万元,有三种筹资选择:增发新普通股、增加债务、发行优先股,有关资料详见下表。 要求: (1) 当息税前利润预计为160万元时,计算三种增
admin
2009-04-20
43
问题
某公司目前拥有资本850万元,其结构为:债务资本100万元,普通股权益资本750万元,现准备追加筹资150万元,有三种筹资选择:增发新普通股、增加债务、发行优先股,有关资料详见下表。
要求:
(1) 当息税前利润预计为160万元时,计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数,该公司所得税税率为40%;
(2) 计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点;
(3) 计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点;
(4) 按每股利润无差别点分析法的原则,当息税前利润预计为160万元时,应采用哪种筹资方式?
选项
答案
(1)预计增资后资金结构下的每股利润表 [*] (4) 当息税前利润为160万元时,增加债务后的每股利润较高,所以应采用增加发行债券方式。 增发普通股的每股利润=(160-9)×(1-40%)/13=6.97(元) 增发优先股的每股利润=[(160-9)×(1=40%)-15]/10=7.56(元) 增发债券的每股利润=(160-27)×(1-40%)/10=7.98(元) 注:发行债务与发行优先股之间不存在无差别点。
解析
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中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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