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  3. 某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股资本支出4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40％，今后可以保持此资本结构不变。 预计第1～5年的每股收入增长率均为10％。该公司的

某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股资本支出4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40％，今后可以保持此资本结构不变。 预计第1～5年的每股收入增长率均为10％。该公司的

admin2015-08-16  29
问题 某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股资本支出4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40％，今后可以保持此资本结构不变。
    预计第1～5年的每股收入增长率均为10％。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比例增长，每股经营营运资本占每股收入的20％(该比率可以持续保持5年)。第六年及以后每股股权现金流量将会保持5％的固定增长速度。
    预计该公司股票的β值为1．5，已知短期国债的利率为3％，市场组合的风险收益率为6％。
    已知：(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)= 0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674
    要求：
如果该公司股票目前的价格为50元，请判断被市场高估了还是低估了
选项
答案因为每股价值(82．76元)高于市场价格(50元)，因此该公司股票被市场低估了。
解析
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