由杜邦财务分析体系可知,权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数( )。

admin2015-07-05  27

问题 由杜邦财务分析体系可知,权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数(    )。

选项 A、企业的负债程度越高,权益净利率就越大
B、企业的负债程度越高,权益净利率就越小
C、经营差异率大于0时,企业的负债程度越高,权益净利率就越大
D、经营差异率大于0时,企业的负债程度越高,权益净利率就越小

答案C

解析 本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。由杜邦财务分析体系可知,权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此,在资产净利率不变的前提下,权益净利率与权益乘数呈同向变化。该题的错误在于缺少资产净利率是否发生变化的假设,因为如果资产净利率下降的幅度大于权益乘数提高的幅度,尽管企业的负债程度提高,但权益净利率可能保持不变或变大。此外,按照改进的杜邦分析体系,权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率一税后利息率)×净财务杠杆,可见只有当净经营资产利润率高于税后利息率,提高负债比重,权益净利率才能提高。
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