中国公司资本结构决策不考虑( )。

admin2018-07-29 64

问题中国公司资本结构决策不考虑( )。

选项 A、盈利能力
B、公司资产类型
C、控股股东是否国有性质
D、行业平均负债率水平
E、都要考虑

答案E

解析影响负债权益比(资本结构)的重要因素包括：
(1)税收，公司因税收的因素可以抵税的利息额至多达到EBIT，盈利能力强的公司可以比盈利能力弱的公司有更大的目标负债权益比。
(2)资产的类型：财务困境成本因公司拥有的资产类型不同而不同，较多投资于有形资产的公司比大量投资于研发的公司有更高的目标B／S，因为土地、建筑物等有形资产在财务困境时消失减少。
(3)经营收入的不确定性。有不确定经营收入的公司发生财务困境的可能性较大，倾向于权益融资。C项控股股东是否具有国有性质，这涉及到出现困境时政府救助的可能性，国有企业因为出现困境时，政府会出手相助，所以一般国有企业的债务水平都比较高，民企的债务水平相对较低。D项，行业平均负债率水平，一般同行业的公司会相互参考平均水平，债务水平低的公司会充分利用融资优势做大规模。债务水平高的公司比较难融到资金，到期偿还债务后，被迫降低债务水平。故选E。

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