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(中国人大2011)假定一个公司正在考虑是否投资生命周期为5年,初始投资额为1000元的项目。已知项目按直线法提取折旧,项目每年净现金流入3500元。公司所得税率Tc为34%,无风险利率为10%,完全权益资本成本为r0为20%。 假定该公司能够获得一笔5
(中国人大2011)假定一个公司正在考虑是否投资生命周期为5年,初始投资额为1000元的项目。已知项目按直线法提取折旧,项目每年净现金流入3500元。公司所得税率Tc为34%,无风险利率为10%,完全权益资本成本为r0为20%。 假定该公司能够获得一笔5
admin
2019-08-13
80
问题
(中国人大2011)假定一个公司正在考虑是否投资生命周期为5年,初始投资额为1000元的项目。已知项目按直线法提取折旧,项目每年净现金流入3500元。公司所得税率T
c
为34%,无风险利率为10%,完全权益资本成本为r
0
为20%。
假定该公司能够获得一笔5年期期末一次性偿还的债务7500元,则该项目是否可行?
选项
答案
若债务融资,则: NPV(借款)=借入款项-税后利息现值-本金偿还现值 [*] ≈966.54元 在这种融资情形下,该项目的调整净现值为: APV=全权益价值+NPV(借款)=-513.95+966.54=452.59>0 此时,项目可行。
解析
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