2. 考研
  3. (中国人大2011)假定一个公司正在考虑是否投资生命周期为5年，初始投资额为1000元的项目。已知项目按直线法提取折旧，项目每年净现金流入3500元。公司所得税率Tc为34％，无风险利率为10％，完全权益资本成本为r0为20％。 假定该公司能够获得一笔5

(中国人大2011)假定一个公司正在考虑是否投资生命周期为5年，初始投资额为1000元的项目。已知项目按直线法提取折旧，项目每年净现金流入3500元。公司所得税率Tc为34％，无风险利率为10％，完全权益资本成本为r0为20％。 假定该公司能够获得一笔5

admin2019-08-13  78
问题 (中国人大2011)假定一个公司正在考虑是否投资生命周期为5年，初始投资额为1000元的项目。已知项目按直线法提取折旧，项目每年净现金流入3500元。公司所得税率Tc为34％，无风险利率为10％，完全权益资本成本为r0为20％。
假定该公司能够获得一笔5年期期末一次性偿还的债务7500元，则该项目是否可行?
选项
答案若债务融资，则： NPV(借款)=借入款项－税后利息现值－本金偿还现值 [*] ≈966．54元 在这种融资情形下，该项目的调整净现值为： APV=全权益价值+NPV(借款)=－513．95+966．54=452．59＞0 此时，项目可行。
解析
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