套利定价模型(APT)与资本资产定价模型(CAPM)相比,其特点在于( )。

admin2012-01-23  28

问题 套利定价模型(APT)与资本资产定价模型(CAPM)相比,其特点在于(     )。

选项 A、投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷
B、与CAPM一样,APT假设投资者具有单一的投资期
C、资本资产定价模型只能告诉投资者市场风险的大小,却无法告诉投资者市场风险来自何处,APT明确指出了影响资产收益率的因素都有哪些
D、APT建立在“一价原理”的基础上

答案C

解析 APT是通过许多因子来确定证券价格,它使我们扩大了考虑因素的范围,可以从证券市场以外的因素去选择,而不像cAPM只从证券市场本身的历史来研究。这样,就可以把证券的价格和国家经济发展状况、企业经营状况、外汇市场等等其他经济因素相联系,从而使模型更好地反映现实状况。一般认为,APT与CAPM相比有以下几个特点:(1)对分布不作要求;(2)对个人的效益没有直接假定什么条件;(3)允许依赖于许多因素;(4)可以对证券的一部分的组合定价,无需涉及全体;(5)容易推广到多阶段的情形。
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