首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
ABC公司当前的资本结构如下: 长期债券 1440万元 普通股 864万元(100万股)
ABC公司当前的资本结构如下: 长期债券 1440万元 普通股 864万元(100万股)
admin
2009-11-07
25
问题
ABC公司当前的资本结构如下:
长期债券 1440万元
普通股 864万元(100万股)
留存收益 576万元
合计 2880万元
其他资料如下:
(1) 公司债券面值1000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为1020元,发行费用为发行价的6%;
(2) 公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,最近一期派发的现金股利为 1.2元/股,预计股利增长率长期维持5%;
(3) 公司所得税率为30%;
(4) 该企业现拟增资720万元,使资金总额达到3600万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行720万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利发放政策不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券360万元,年利率为10%;发行股票30万股,每股发行价12元,预计普通股股利发放政策不变。
丙方案:发行股票60万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1) 根据ABC公司目前的资料,完成以下工作:
① 计算债券的税后资金成本;
② 计算权益资金成本(不考虑筹资费用)。
(2) 通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好。(按照账面价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)
选项
答案
(1) ① 债券的税后资金成本=1000×10%×(1-30%)/[1020×(1-6%)]=7.30% ② 普通股成本=1.2×(1+5%)/12×100%+5%=15.5% 由于不考虑筹资费用,所以留存收益成本与普通股成本相同,ABC公司权益资金成本=15.5%。 (2) 甲方案中: 原有债券比重为:1440/3600×100%=40% 新发行债券比重为:720/3600×100%=20% 普通股比重为:864/3600×100%=24% 留存收益比重为=576/3600×100%=16% 原有债券的资金成本=7.30% 新发行债券的资金成本=12%×(1-30%)=8.4% 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/10+5%=17.6% 加权平均资本成本 =40%×7.30%+205×8.4%+24%×17.6%+165×17.6% =11.64% 乙方案中: 原有的债券比重为:1440/3600×100%=40% 新发行的债券比重为:360/3600×100%=10% 普通股的比重为:(864+360)/3600×100%=34% 留存收益比重为:576/3600×100%=16% 原有债券的资金成本=7.30% 新发行债券的资金成本=10%×(1-30%)=7% 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/12+5%=15.5% 加权平均资本成本 =40%×7.30%+10%×7%+345×15.5%+16%×15.5% =11.37% 丙方案中: 原有的债券比重为:1440/3600×100%=40% 普通股的比重为:(864+720)/3600×100%=44% 留存收益比重为:576/3600×100%=16% 原有债券的资金成本=7.30% 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/12+5%=15.5% 加权平均资本成本=40%×7.30%+44%×15.5%+16%×15.5%=12.22% 结论:由于乙方案的加权平均资金成本最低,因此,乙方案最好。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/LjF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
甲、乙公司均为增值税一般纳税人,增值税税率为16%。甲公司销售给乙公司一批库存商品,应收账款为含税价款550万元,款项尚未收到。到期时乙公司无法按合同规定偿还债务,经双方协商,甲公司同意乙公司用存货抵偿该项债务。该存货公允价值为450万元(不含增值税),成
甲公司为集团公司,其子公司与政府之间的交易或事项如下(不考虑增值税等相关税费及其他因素):资料一:子公司A公司作为一家生产和销售高效照明产品的企业,参与了国家组织的高效照明产品推广的招标会,并以8000万元的价格中标,同时获得财政补贴资金5000万元
甲公司属于增值税一般纳税企业,以人民币作为记账本位币,采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币,年末一次计算汇兑差额。2018年甲公司发生如下业务:资料一:2018年1月1日,以外币存款1000万美元购入按年付息的美元债券,面值为1000万
甲公司2018年至2019年与股票投资相关的资料如下:(1)2018年1月2日,购入乙公司发行的股票100万股,支付购买价款1080万元,其中包括已宣告但尚未发放的现金股利30万元;甲公司对乙公司不具有控制、共同控制或重大影响,且持有该股票的目的不具有
关于投资性主体,下列说法中正确的有()。
下列各项中,属于短期薪酬的是()。
甲公司目前的资本结构为长期负债:普通股=1:3,公司打算扩大经营规模拟筹集新的资金,并维持目前的资本结构,随筹资总额增加,个别资金成本会发生变化,如下表所示(金额单位:万元): 要求: (1)计算相应各筹资范围的边际资金成本; (2)公司
某公司2004年销售产品10万件,单价50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为100万元。公司负债60万元,年利息率为12%,并须每年支付优先股股利10万元,所得税率33%。要求:(1)计算2004年边际贡献;(2)计算2004年息税前
随机试题
摩托车在山区道路下急坡时,切忌超车。
对于恐惧症的治疗最好选择
肺与大肠的关系体现在
阑尾最常发生
《城市道路交通规划设计规范》(GB50220—95)规定,城市道路交通综合网络规划的内容应包括()
根据个人所得税的相关规定,以下说法不正确的有()。
被称为元代山水画中巨作的是()。
有关地球上的五带的正确叙述是()。
A、 B、 C、 D、 D
ArecentBBCdocumentary,"TheTownThatNeverRetired",soughttoshowtheeffectsofincreasingthestatepensionagebyputti
最新回复
(
0
)