首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
ABC公司当前的资本结构如下: 长期债券 1440万元 普通股 864万元(100万股)
ABC公司当前的资本结构如下: 长期债券 1440万元 普通股 864万元(100万股)
admin
2009-11-07
26
问题
ABC公司当前的资本结构如下:
长期债券 1440万元
普通股 864万元(100万股)
留存收益 576万元
合计 2880万元
其他资料如下:
(1) 公司债券面值1000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为1020元,发行费用为发行价的6%;
(2) 公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,最近一期派发的现金股利为 1.2元/股,预计股利增长率长期维持5%;
(3) 公司所得税率为30%;
(4) 该企业现拟增资720万元,使资金总额达到3600万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行720万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利发放政策不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券360万元,年利率为10%;发行股票30万股,每股发行价12元,预计普通股股利发放政策不变。
丙方案:发行股票60万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1) 根据ABC公司目前的资料,完成以下工作:
① 计算债券的税后资金成本;
② 计算权益资金成本(不考虑筹资费用)。
(2) 通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好。(按照账面价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)
选项
答案
(1) ① 债券的税后资金成本=1000×10%×(1-30%)/[1020×(1-6%)]=7.30% ② 普通股成本=1.2×(1+5%)/12×100%+5%=15.5% 由于不考虑筹资费用,所以留存收益成本与普通股成本相同,ABC公司权益资金成本=15.5%。 (2) 甲方案中: 原有债券比重为:1440/3600×100%=40% 新发行债券比重为:720/3600×100%=20% 普通股比重为:864/3600×100%=24% 留存收益比重为=576/3600×100%=16% 原有债券的资金成本=7.30% 新发行债券的资金成本=12%×(1-30%)=8.4% 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/10+5%=17.6% 加权平均资本成本 =40%×7.30%+205×8.4%+24%×17.6%+165×17.6% =11.64% 乙方案中: 原有的债券比重为:1440/3600×100%=40% 新发行的债券比重为:360/3600×100%=10% 普通股的比重为:(864+360)/3600×100%=34% 留存收益比重为:576/3600×100%=16% 原有债券的资金成本=7.30% 新发行债券的资金成本=10%×(1-30%)=7% 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/12+5%=15.5% 加权平均资本成本 =40%×7.30%+10%×7%+345×15.5%+16%×15.5% =11.37% 丙方案中: 原有的债券比重为:1440/3600×100%=40% 普通股的比重为:(864+720)/3600×100%=44% 留存收益比重为:576/3600×100%=16% 原有债券的资金成本=7.30% 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/12+5%=15.5% 加权平均资本成本=40%×7.30%+44%×15.5%+16%×15.5%=12.22% 结论:由于乙方案的加权平均资金成本最低,因此,乙方案最好。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/LjF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
资产组在处置时如要求购买者承担一项负债,该负债金额已经确认并计入相关资产账面价值,在确定资产组的账面价值及其预计未来现金流量的现值时,不应当将已确认的负债金额从中扣除。()
关于外币财务报表折算差额,下列说法不正确的是()。
甲公司为上市公司,2017年至2018年发生的相关交易或事项如下:资料一:2017年7月30日,甲公司就应收A公司账款9000万元与A公司签订债务重组合同。合同规定:A公司以其拥有的一栋对外出租的写字楼及一项其他权益工具投资偿债,A公司写字楼和其他权益
甲公司2018年至2019年与股票投资相关的资料如下:(1)2018年1月2日,购入乙公司发行的股票100万股,支付购买价款1080万元,其中包括已宣告但尚未发放的现金股利30万元;甲公司对乙公司不具有控制、共同控制或重大影响,且持有该股票的目的不具有
甲公司2018年至2019年与股票投资相关的资料如下:(1)2018年1月2日,购入乙公司发行的股票100万股,支付购买价款1080万元,其中包括已宣告但尚未发放的现金股利30万元;甲公司对乙公司不具有控制、共同控制或重大影响,且持有该股票的目的不具有
2012年1月1日.甲公司向其200名管理人员每人授予10万份股股票期权,这些职员从2012年月1日起在该公司连续服务满3年,既可以以5元每股购买10万股甲公司股票。这些期权在授予日的公允价值为18元,第一年有15名管理人员离开公司。预计整个等待期内离职总
企业在预计资产未来现金流量时应该考虑的因素有()。
甲公司以公允价值为250万元的固定资产换人乙公司公允价值为220万元的短期投资,另从乙公司收取现金30万元。甲公司换出固定资产的账面原价为300万元,已计提折旧20万元,已计提减值准备10,万元;在清理过程中发生清理费用5万元。乙公司换出短期投资的账面余额
甲公司目前的资本结构为长期负债:普通股=1:3,公司打算扩大经营规模拟筹集.新的资金,并维持目前的资本结构,随筹资总额增加,个别资金成本会发生变化,如下表所示(金额单位:万元):要求:(1)计算相应各筹资范围的边际资金成本;(
资金边际成本采用加权平均法计算,其权数为()权数。
随机试题
韦伯认为,在传统型统治的行政组织中,官吏们的行政管理或者技术才能并不重要,被认为高于一切的“第一要素”是他们()
真核生物肽链合成起始的特点,错误的是
戴用平面导板矫治器前牙咬在导板上时后牙离开5~6mm
男性患者,52岁,矮胖,查体肺下界在锁骨中线,腋前线,肩胛下角线分别为第5、7、9肋间隙,左右肺下界大致相同,最可能的原因是
每桶0.1%苯扎溴铵溶液泡手时,限泡入次为
下列哪项不是急性胰腺炎的病因
逻辑式F=A+B+c可变换为()。
某公司生产单一产品,实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时,固定制造费用的标准成本为6元,企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件,发生固定制造成本2250元,实际工时为1100小时。根据上述数据计算,7月份公司固定制造
甲借款给乙1万元,乙与丙之间签订了一保证合同,此后乙与甲协商变更借款数额为1.5万元。合同到期时,乙无力偿还该借款。对此,下列说法不正确的有()。
下列关于国内信用证办理和使用要求的表述中,符合支付结算法律制度规定的是()。
最新回复
(
0
)