为落实国家产业结构调整政策，加快新能源开发步伐，寻找新的利润增长点，兆龙能源拟收购新兴太阳能高新技术有限公司(以下简称“新兴公司”)。新兴公司成立不足一年，其主要业务是生产“红太阳”牌高容量太阳能电池。目前新兴公司生产的上述产品在太阳能电池市场的占有率很低

admin2016-06-02 67

问题为落实国家产业结构调整政策，加快新能源开发步伐，寻找新的利润增长点，兆龙能源拟收购新兴太阳能高新技术有限公司(以下简称“新兴公司”)。新兴公司成立不足一年，其主要业务是生产“红太阳”牌高容量太阳能电池。目前新兴公司生产的上述产品在太阳能电池市场的占有率很低，但该项目具有广阔的发展前景。兆龙能源为了合理确定上述股权转让价格，拟决定采用市场法进行估价。由于各种企业价值评估方法均涉及对未来相关数据的估计，兆龙能源希望在确定企业价值评估方法时尽量降低定价过高或过低的风险。因此，兆龙能源未采用实务中广泛使用的收益法模型。新兴公司在成立并开业的9个月内，累计实现销售收入500万元，累计实现净利润10万元。兆龙能源研究发现，近两三年内，在国内外证券市场上市的同类型公司，在公开发行股票时的平均净利润为1000万元人民币，发行市盈率平均为20倍。
要求：
列举企业价值评估方法的具体类型，并解释兆龙能源最终未采用收益法模型的原因。

选项

答案企业价值评估的方法包括：收益法、市场法和成本法。收益法中的主要方法是现金流量折现法。现金流量折现法需要的参数包括预测期期间，各期的现金流量以及折现率等。市场法中常用的两种方法是可比企业分析法和可比交易分析法。可比企业分析法是以交易活跃的同类企业的股价和财务数据为依据，计算出一些主要的财务比率，然后用这些比率作为乘数计算得到非上市企业和交易不活跃上市企业的价值。可比交易分析法主张从类似的并购交易中获取有用的财务数据，据以计算被评估企业价值。成本法主要有账面价值法、重置成本法和清算价格法。根据资料本题中并不能解决现金流量折现法的各项参数，因此未能采用收益法；但是可以在证券市场上找到同类型的可比公司，这就为可比企业分析法提供了相关数据。

解析

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