甲公司是一家制造业上市公司，目前公司股票每股38元，预计股价未来增长率7％；长期借款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50％、利息保障倍数不可低于5倍。为占领市场并优化资本结构，公司拟于2019年末发行可转换债券筹资20 000万元。为确定筹

admin2022-04-07 67

问题甲公司是一家制造业上市公司，目前公司股票每股38元，预计股价未来增长率7％；长期借款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50％、利息保障倍数不可低于5倍。为占领市场并优化资本结构，公司拟于2019年末发行可转换债券筹资20 000万元。为确定筹资方案是否可行，收集资料如下：
资料一：甲公司2019年预计财务报表主要数据。

甲公司2019年财务费用均为利息费用，资本化利息250万元。
资料二：筹资方案。
甲公司拟平价发行可转换债券，面值1 000元，票面利率6％，期限10年，每年末付息一次，到期还本。每份债券可转换20股普通股，不可赎回期5年，5年后赎回价格1 030元，此后每年递减6元。不考虑发行成本等其他费用。
资料三：甲公司尚无上市债券，也找不到合适的可比公司，评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。目前上市交易的AA级公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下：

甲公司股票目前贝塔系数1．25，市场风险溢价5％，企业所得税税率25％。假设公司所筹集资金全部用于购置资产，资本结构以长期资本账面价值计算权重。
资料四：如果甲公司按筹资方案发债，预计2020年营业收入比2019年增长25％，财务费用在2019年财务费用基础上增加新发债券利息，资本化利息保持不变，企业应纳税所得额为利润总额，营业净利率保持2019年水平不变，不分配现金股利。
要求：
基于上述结果，判断筹资方案是否可行，并简要说明理由。

选项

答案不可行。虽然长期资本负债率和利息保障倍数达到了要求，但可转换债券的税前资本成本低于税前债务资本成本，没有投资人愿意购买可转换债券，所以该筹资方案不可行。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/MK6c777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

(2011年)下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是()。

下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。(2009年新)

某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则企业的净财务杠杆会()。

如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于(　　)。

在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是()。(2009年旧制度)

欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元，12个月后到期，若无风险年利率为6％，股票的现行价格为18元，看跌期权的价格为0．5元，则看涨期权的价格为()元。(2009年新制度)

某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加(　　)。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

公司若不依法提取法定公积金，应由县级以上人民政府财政部门责令如数补足应当提取的金额，且可以对公司处30万元以下罚款()。

导数=()

基础设计时，必须以地下水位100％计算浮托力的地层有()。[2015年真题]

建设工程勘察、设计文件内容需要作重大修改的，建设单位应当报经()批准后，方可修改。

发包人与承包人约定按照固定价结算工程款。因合同履行过程中材料价格上涨，承包人请求进行造价鉴定.则人民法院对承包人的请求应(　)。

税收的基本职能包括()。

《梁祝》是以评弹曲调为素材的单乐章标题协奏曲。全曲的结构为奏鸣曲式。其中呈示部、展开部、再现部三个段落分别表现了相爱、抗婚、化蝶的情节。()

下列说法不正确的是()。

财务成本管理

注册会计师

(2011年)下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是()。

下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。(2009年新)

某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则企业的净财务杠杆会()。

如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于( )。

在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是()。(2009年旧制度)

欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为19元，12个月后到期，若无风险年利率为6％，股票的现行价格为18元，看跌期权的价格为0．5元，则看涨期权的价格为()元。(2009年新制度)

某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。

甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

公司若不依法提取法定公积金，应由县级以上人民政府财政部门责令如数补足应当提取的金额，且可以对公司处30万元以下罚款()。

导数=()

基础设计时，必须以地下水位100％计算浮托力的地层有()。[2015年真题]

建设工程勘察、设计文件内容需要作重大修改的，建设单位应当报经()批准后，方可修改。

发包人与承包人约定按照固定价结算工程款。因合同履行过程中材料价格上涨，承包人请求进行造价鉴定.则人民法院对承包人的请求应( )。

税收的基本职能包括()。

《梁祝》是以评弹曲调为素材的单乐章标题协奏曲。全曲的结构为奏鸣曲式。其中呈示部、展开部、再现部三个段落分别表现了相爱、抗婚、化蝶的情节。()

下列说法不正确的是()。

如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于(　　)。

某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加(　　)。

发包人与承包人约定按照固定价结算工程款。因合同履行过程中材料价格上涨，承包人请求进行造价鉴定.则人民法院对承包人的请求应(　)。