下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是( )。(2011年)

admin2019-01-09 44

问题下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是( )。(2011年)

选项 A、市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格
B、净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格
C、现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格
D、现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低介业的普通股发行定价

答案D

解析市盈率法是根据注册会计师审核后的盈利预测计算出发行公司的每股收益和二级市场的平均市盈率、发行公司所处行业的情况 (同类行业公司股票的市盈率)、发行公司的经营状况及其成长性等拟定发行市盈率来确定普通股发行价格，选项A错误；净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。选项B错误；现金流量折现法是用市场接受的会计手段预测公司每个项日若干年内每年的净现金流量，再按照市场公允的折现率来确定普通股发行价格。股票价格取决于未来公司的发展情况，不是完全根据历史账面数据来确定，选项C错误；现金流量折现法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值，选项D正确。

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财务成本管理

注册会计师

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