首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
股票Y的贝塔系数是1.50,它的期望收益是17%。股票Z的贝塔系数是0.80,它的期望收益是10.5%。如果无风险利率是5.5%且市场风险溢价是7.5%,这些股票是否正确定价?
股票Y的贝塔系数是1.50,它的期望收益是17%。股票Z的贝塔系数是0.80,它的期望收益是10.5%。如果无风险利率是5.5%且市场风险溢价是7.5%,这些股票是否正确定价?
admin
2017-11-19
61
问题
股票Y的贝塔系数是1.50,它的期望收益是17%。股票Z的贝塔系数是0.80,它的期望收益是10.5%。如果无风险利率是5.5%且市场风险溢价是7.5%,这些股票是否正确定价?
选项
答案
有两种方法可以解决这个问题,如下: 方法一: 利用CAPM。将题目中给出的每种股票的数据带到等式中有: F(R
Y
)=0.055+0.075×1.50=0.167 5,即16.75% 题目中Y的期望收益是17%,而根据CAPM,基于其风险水平、预期收益算出的股票Y的期望收益为16.75%,这说明在此风险下该股票的收益过高。股票Y所在的点在SML曲线的上方,该股票被低估,换句话说,该股票应该涨价以使其期望股票收益降低至16.75%。对于股票Z,可得: E(R
Z
)=0,055+0.075×0.80=0.115 0,即11.50% 题中Z的期望收益是10.5%,而根据CAPM,基于其风险水平算出的Z的期望收益为11.5%,即Z所在的点位于SML曲线的下方,该股票被高估,换句话说,它的价格应下降以使得其期望收益上升至11.5%。 方法二: 利用风险回报率。所有的资产应该有相同的风险回报率,也就是说,每个资产的风险溢价和它的β值的比率是相同的,这是依据SML曲线的线性性质得到的。风险回报率等于资产的风险溢价除以其贝塔系数,这个比值还被称为Treynor比率或Trey指数。我们知道市场的风险溢价以及市场的贝塔系数为1,所以市场的风险回报率就是0.075。计算Y的风险回报率,进而得到: Y的风险回报率=(0.17-0.055)/1.50≈0.076 7 股票Y的风险回报率太高了,说明该股票位于SML曲线的上方,股票被低估,其价格应该上升直到其风险回报率等于市场的风险回报率。 对于股票Z,其风险回报率=(0.105-0.055)/0.80=0.062 5,低于市场的风险回报率,说明股票被高估,其价格应该下跌直到其风险回报率等于市场值为止。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/MREa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
以下哪项是上述论证所假设的?以下哪项如果为真,最能削弱上述论证?
设ax3+bx2+cx+d能被x2+h2(h≠0)整除,则a,b,c,d间的关系为().
根据以下材料,写一篇700字左右的论说文,题目自拟。唐山地震孤儿捐款支援汶川灾区2008年5月18日,在中宣部等共同发起的《爱的奉献》抗震救灾大型募捐活动中,天津民营企业荣程联合钢铁集团有限公司董事长张祥青代表公司向四川灾区捐款7000万元,帮
阅读以下文字,写一篇论说文,题目自拟,700字左右。2012年7月6日《科技日报》报道:我国主导的TD-LTE移动通信技术已于2010年10月被国际电信联盟确立为国际4G标准。TD—UTE是我国自主创新的第三代移动通信技术TD
随着互联网的飞速发展,足不出户购买自己心仪的商品已经成为现实。即使在经济发展水平较低的国家和地区,人们也可以通过网络购物来满足自己对物质生活的追求。以下哪项最能质疑上述观点?()
[2013年1月]在(x2+3x+1)3的展开式中,x2的系数为()。
伦敦市长恳请金融城员工把奖金捐赠给艺术领域,否则这座都市最重要的一种魅力可能遭到破坏。新发布的数据显示,商界对文化领域的投资正不断减少。私人部门对艺术的支持——包括个人捐赠——于2008年达到了6.86亿英镑的峰值水平,但昨日发布的数据显示,商
转型期中国社会工作提供模式的特征。(华中农大2012年研)
假设3年期的即期利率为4%,5年期的即期利率为8%,如果3年到5奶奶的远期利率为10%(利率均为连续复利,并且存贷利率一样)。请问:(1)这样的行情能否进行套利活动,如果可以,应该如何操作,写出具体的操作步骤以及最后的套利结果(假设投资额为100万。)
理性泡沫
随机试题
节律性起始技术是属于
有关HELLP综合征,以下哪项是错误的
中国现行版药典是
下列最适合使用美托洛尔治疗的疾病是
阿托品用于解除消化道痉挛时,常可引起口干,属于氯霉素或抗肿瘤药所致的骨髓抑制,属于
甲向首饰店购买钻石戒指二枚,标签表明该钻石为天然钻石,买回后被人告知实为人造钻石。甲遂多次与首饰店交涉,历时1年零6个月,未果。现甲欲以欺诈为由诉请法院撤销该买卖关系,其主张能否得到支持?( )。
货币市场基金同时以股票、债券为主要投资对象,通过不同资产类别的配置投资,实现风险和收益上的平衡。()
从绝对量的构成看,资本成本包括()。
把下面的六个图形分为两类,使每一类图形都有各自的共同特征或规律,分类正确的一项是:
设二维随机变量(X,Y)满足E(XY)=EXEY,则X与Y
最新回复
(
0
)