首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
admin
2015-07-30
70
问题
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
选项
答案
在无税的情况下,MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为,当不考虑公司税时,企业的价值是由它的实际资产决定的,而不取决于这些资产的取得形式,即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为,用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率,将企业的息税前利润(EBIT)资本化,可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是: V=V
L
=V
U
=[*] 式中 V——公司价值; V
L
——有负债公司的价值; V
U
——无负债企业的价值; K
A
——有负债公司的资本加权平均资本成本; K
SU
——无负债公司的普通股必要报酬率。 公式表明:(1)企业价值V独立于其负债比率,即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的;(2)有负债企业的综合资本成本率K
A
与资本结构无关,它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率;(3)K
A
和K
SU
的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的权益成本(K
SL
)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K
SU
)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K
D
)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为: K
SL
=K
SU
+(K
SU
—K
D
)[*] 式中D——有负债企业的负债价值; SL——有负债企业的权益价值。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/MYoa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
货币的作用可以表现在以下方面()。
简述大卫·休谟的价格——铸币流动机制。
欧洲货币体系不包括下列哪一项?()
在其它因素不变的条件下,如果商品价格总额减少1/2,则流通中的货币需要量将会()
6月5日,某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手,成交价为2220元/吨,当日结算价格为2230元/吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天须缴纳的保证金为()。
以下货币政策工具中具有被动性特征的是()。
以下是中国人民银行披露的2006年3月~2007年6月我国的季度经济数据,试运用有关理论并结合有关数据简要分析近期我国出现的流动性过剩的原因,并提出具体的对策建议。
某大学金融系拟设立一项奖学金,每年颁发一次,每年的颁发总额为10000元,假设年利率为5%,且保持不变,该系计划将每年的利息所得作为该项奖学金的永久性资金来源,则该系应一次性在银行存入多少现金?()
如果我们分别用B和Tc表示一家公司债务的价值和公司需要缴纳的所得税率,且债务利息率为Rb。(1)写出该公司税盾的表达式。(2)假定公司的税盾构成一项永续年金,计算该公司税盾的现值。(3)如果已知该公司无杠杆时的价值为Vu,对于
根据现代资本结构理论,企业负债水平的提高有助于降低股东与经理层之间的代理冲突。()
随机试题
需要做皮试的药物是
按痢疾杆菌抗原结构和生化反应可分为()
甲公司于2017年6月1日签发了一张以乙公司为收款人、丙公司为付款人、金额为10万元、付款日期为2017年9月6日的商业汇票。乙公司在取得票据后,将该票据背书转让给丁公司,并将付款日期变更为2017年6月6日。乙公司的变更行为是()。
施工图预算通常分为( )。
作家马某2014年2月初在杂志上发表一篇小说,取得稿酬3800元,自2月15日起又将该小说在晚报上连载10天,每天稿酬450元。马某当月需缴纳个人所得税()。
跑是篮球运动中最常见的进攻和防守手段。比赛中常见的跑有哪些?()
体态语包括()
在保护模式下,Windows程序的逻辑地址空间为4GB。为了进行有效地使用和管理,操作系统对它们的区域划分作了统一的规定,其中,【 】以下的地址空间为无效的地址,通常用来探测执行程序的存取操作是否出错。
Ofcourse,talkingaboutsomethingwhichaffectstheirpersonalityis________motivatingforstudents.
A、Shecandonothingtohelptheman.B、Sheknowsnothingaboutbasketball.C、TheyarenotrichenoughtobuyanotherTVset.D、
最新回复
(
0
)