首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
admin
2015-07-30
48
问题
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
选项
答案
在无税的情况下,MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为,当不考虑公司税时,企业的价值是由它的实际资产决定的,而不取决于这些资产的取得形式,即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为,用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率,将企业的息税前利润(EBIT)资本化,可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是: V=V
L
=V
U
=[*] 式中 V——公司价值; V
L
——有负债公司的价值; V
U
——无负债企业的价值; K
A
——有负债公司的资本加权平均资本成本; K
SU
——无负债公司的普通股必要报酬率。 公式表明:(1)企业价值V独立于其负债比率,即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的;(2)有负债企业的综合资本成本率K
A
与资本结构无关,它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率;(3)K
A
和K
SU
的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的权益成本(K
SL
)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K
SU
)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K
D
)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为: K
SL
=K
SU
+(K
SU
—K
D
)[*] 式中D——有负债企业的负债价值; SL——有负债企业的权益价值。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/MYoa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
股票之间的相关系数如下:Corr(A,B)=0.85;Corr(A,C)=0.60;Corr(A,D)=0.45。每种股票的期望收益率为8%,标准差为20%。如果投资者的全部资产现在由A股票组成,并且只被允许选取另一种股票组成资产组合,投资者将会选择(
假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克,美元利率是8%,马克利率是4%,1年后远期无套利的均衡汇率是多少?()
下列因素中,哪一个最能影响人们对资产持有形式的选择?()
你希望能在两种股票A和B上都得到13%的回报率。股票A预计将在来年分派3美元的红利,而股票B预计将在来年分派4美元的红利。两种股票的预期红利增长速度均为7%。那么股票A的内在价值()。
假定法定存款准备金率为20%,商业银行超额存款准备金率为3%,商业银行活期存款与存款总额的比例为50%,流通中现金与存款总额的比例为20%。当基础货币增加到4500亿元时,M1和M2分别增加多少?
在货币当局对金融机构实施监管的过程中,应遵循哪些原则?试对这些监管原则分别加以简要分析。
预期到的通货膨胀对收入分配和产量是否有影响?()
工人所要求的实际工资超过了其边际生产率所造成的失业属于()。
借款人在债券票面货币发行国以外的国家发行的国际债券,叫做______。(复旦大学)
聚集在一家大公司附近的鹅群对使用直升机——着陆点距池塘40英尺远的行政人员们造成了威胁。为了解决这个问题,公司计划进口一大群猎狗来把鹅群赶离直升机。下面哪项,如果具有现实可能性,对公司计划成功的前途提出了质疑?
随机试题
管理产生于欲望有限性和资源无限性之间矛盾的协调。()
“三个代表”的实质是保持党的()
Word2010中,如果用户想保存一个正在编辑的文档,但希望以不同文件名存储,可用命令。
定积分esinxcosdx=________.
宫颈癌的好发部位是
A.蠲哮片B.人参保肺丸C.小青龙胶囊D.右归丸E.蛤蚧定喘丸主治肺肾两虚,阴虚肺热的是()。
法律格言说:“法律不能使人人平等,但在法律面前人人是平等的。”关于该法律格言,下列哪一说法是正确的?(2014年卷一第9题)
FCL进场如发现箱体有损坏,堆场应在()单证上作出批注。
下列行为中,属于单方行为的是()
StopEatingTooMuch"Cleanyourplate!"and"Beamemberoftheclean-plateclub!"JustabouteverykidintheUShasheard
最新回复
(
0
)