首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
admin
2015-07-30
53
问题
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
选项
答案
在无税的情况下,MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为,当不考虑公司税时,企业的价值是由它的实际资产决定的,而不取决于这些资产的取得形式,即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为,用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率,将企业的息税前利润(EBIT)资本化,可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是: V=V
L
=V
U
=[*] 式中 V——公司价值; V
L
——有负债公司的价值; V
U
——无负债企业的价值; K
A
——有负债公司的资本加权平均资本成本; K
SU
——无负债公司的普通股必要报酬率。 公式表明:(1)企业价值V独立于其负债比率,即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的;(2)有负债企业的综合资本成本率K
A
与资本结构无关,它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率;(3)K
A
和K
SU
的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的权益成本(K
SL
)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K
SU
)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K
D
)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为: K
SL
=K
SU
+(K
SU
—K
D
)[*] 式中D——有负债企业的负债价值; SL——有负债企业的权益价值。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/MYoa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
在衰退期间利率变动的规律是()。
一只股票现在的价格是40元,该股票一个月后价格将是42元或者38元。假如无风险利率是8%,用无风险套利原则说明,执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少?
如果确定了最优的生产要素组合,()。
《中华人民共和国商业银行法》要求我国商业银行在一定期限内实现《巴塞尔协议》规定的“资本充足率不得低于8%”的目标。你认为我国四大国有商业银行应该采取何种策略措施才能实现这一目标?为什么?
在IS-LM模型中,影响IS、LM曲线斜率的主要因素是什么?IS、LM相交时形成的均衡收入是否就是充分就业的国民收入?
股票型基金的平均表现不如大盘指数的原因在于()
以下是中国人民银行披露的2006年3月~2007年6月我国的季度经济数据,试运用有关理论并结合有关数据简要分析近期我国出现的流动性过剩的原因,并提出具体的对策建议。
已知某时刻纽约、巴黎、伦敦外汇市场上的汇率分别为:纽约外汇市场:USD1=FRA4.8932巴黎外汇市场:GBP1=FRA8.5419伦敦外汇市场:GBP1=USD1.7835试问:在该时刻三个外汇市场之间
一个生产厂商在完全竞争的劳动力市场上购买劳动力,但在产品市场上他是垄断者。当其生产产量为80时该厂商获得了最大化的利润。他面临的需求曲线函数为p=250-y,工资率为1800元。则他雇佣的最后一位工人的边际产量为()
已知两公司都希望筹措3年期5000万美元的资金,其中A公司计划筹措浮动利率美元资金,而B公司计划筹措固定利率美元资金。两公司的6个月筹资利率如下表所示:(1)试设计一个上述两公司之间的利率互换,并计算两公司实现利率互换后节省的总筹资成本。
随机试题
马戏团里的动物能够根据驯兽员的指令做出各种动作,这说明动物具有第二信号系统的条件反射。
治疗癫痫精神运动性发作的药物有:
疥螨的感染途径
《中华人民共和国传染病防治法》中规定,下列哪些单位必须严格执行国务院卫生行政部门规定的管理制度、操作规程,防止传染病的医源性感染、医院内感染、实验室感染和致病性微生物的扩散
下列哪项规划不属于编制规划环境影响报告书的要求:
下列活动中,属于银行内部控制的要素有()。
改造创新后的孝德,与“文化糟粕”截然不同,理应属于民族优秀文化传统范畴,在高校德育内容中完全应占有一席之地。____。例如,可通过专题讲座、主题班会等活动,让大家直接参加孝文化的讨论,增进对孝德教育的理性认同。填入上面横线的句子,与上下文衔接最恰当的一项是
将一种税定义为环境税,_________根据字面上的意思,也不考虑该税种的起始目的,_________根据这种税是否具有实际和潜在的环保影响。填入横线部分最恰当的一项是()。
强调外在环境在引发行为中的作用的动机理论是
ManagementinCyberspaceVirtualrealityisoftenusedtomimichazardousenvironments—cockpitsofcombataircraft,burning
最新回复
(
0
)