首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
admin
2015-07-30
42
问题
不考虑公司税的MM理论有哪三个命题?
选项
答案
在无税的情况下,MM定理认为企业的价值与资本结构无关。 MM第一定理认为,当不考虑公司税时,企业的价值是由它的实际资产决定的,而不取决于这些资产的取得形式,即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为,用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率,将企业的息税前利润(EBIT)资本化,可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是: V=V
L
=V
U
=[*] 式中 V——公司价值; V
L
——有负债公司的价值; V
U
——无负债企业的价值; K
A
——有负债公司的资本加权平均资本成本; K
SU
——无负债公司的普通股必要报酬率。 公式表明:(1)企业价值V独立于其负债比率,即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的;(2)有负债企业的综合资本成本率K
A
与资本结构无关,它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率;(3)K
A
和K
SU
的高低视公司的经营风险而定。 MM第二定理认为有负债公司的权益成本(K
SL
)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(K
SU
)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(K
D
)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为: K
SL
=K
SU
+(K
SU
—K
D
)[*] 式中D——有负债企业的负债价值; SL——有负债企业的权益价值。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/MYoa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
简述布雷顿森林体系崩溃的根本原因。
根据吸收分析理论,如果总收入大于总吸收,则国际收支()。
下列关于特别提款权的说法中,不正确的是()。
中国的金融监管体制是()。
股票型基金的平均表现不如大盘指数的原因在于()
假设消费者在T年(退休前)时预计到退休后每年可得额外的退休金10000元,则根据生命周期假说,该消费者与原来相比较,将()。
商业银行与其他金融机构区别之一在于其能创造()。
对于中央银行的公开市场业务对利率的影响这一问题,可贷资金模型和流动性偏好模型分别得出了怎样的结论,这两种结论是否一致?
已知两公司都希望筹措3年期5000万美元的资金,其中A公司计划筹措浮动利率美元资金,而B公司计划筹措固定利率美元资金。两公司的6个月筹资利率如下表所示:(1)试设计一个上述两公司之间的利率互换,并计算两公司实现利率互换后节省的总筹资成本。
某企业拟进行一项固定资产投资项目决策。设定折现率为12%,有四个方案可供选择,其中甲方案的项目计算期为10年,净现值为1000万元(A/P,12%,10)=0.177;乙方案的净现值率为-15%;丙方案的项目计算期为11年,其年等额净回收额为150万元;
随机试题
空串是_________,其长度等于_______;空格串是________,其长度是______。
下牙槽神经阻滞麻醉成功后的标志是
患者,男性,54岁。两次灌肠后排便4次,应记录为
关于国际工程投标报价中分项工程单价分析的说法,正确的有()。
郭某开车撞了袁某后逃逸,袁某受伤后的医疗费用共约5万元,袁某投保了意外险,保险公司经过审核后,赔偿袁某4万元保险金,则( )。Ⅰ.保险公司可以对郭某行使代位追偿权Ⅱ.郭某对袁某不再负有赔偿义务Ⅲ.保险公司对郭某拥有4万元的追偿权Ⅳ.袁某仍可向郭某
关于债券的利率风险,以下说法错误的是()。(2011年)
下列古诗与节日对应不正确的是()。
(2010上项管)某企业针对实施失败的系统集成项目进行分析,计划优先解决几个引起缺陷最多的问题。该企业最可能使用______方法进行分析。
About10yearsagoImetanadvertisingexecutiveinNewYorkwhoexplainedthedifficultyofadvertisinganewbrandofdeodora
There’sagreatstoryaboutanoldFinnishwomanwho,withoutquiterealizingit,wasusinghercell-phonetoaccesstheInterne
最新回复
(
0
)