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  3. 已知：现行国库券的利率为5％，证券市场组合平均收益率为15％，市场上A、B、C三种股票的β系数分别为0．9、1．1、1．8；B、C股票的必要收益率分别为16％、23％。 要求： 已知B股票当前每股市价为20元，最近一期发放的每股股利为2元，预计未来3年的

已知：现行国库券的利率为5％，证券市场组合平均收益率为15％，市场上A、B、C三种股票的β系数分别为0．9、1．1、1．8；B、C股票的必要收益率分别为16％、23％。 要求： 已知B股票当前每股市价为20元，最近一期发放的每股股利为2元，预计未来3年的

admin2022-06-20  50
问题 已知：现行国库券的利率为5％，证券市场组合平均收益率为15％，市场上A、B、C三种股票的β系数分别为0．9、1．1、1．8；B、C股票的必要收益率分别为16％、23％。
要求：
已知B股票当前每股市价为20元，最近一期发放的每股股利为2元，预计未来3年的股利增长率为6％，第4年及以后年度的股利增长率降为4％并可以持续。计算B股票的当前价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。(计算结果保留两位小数)
选项
答案第1年股利=2×(1+6％)=2．12(元) 第2年股利=2．12×(1+6％)=2．25(元) 第3年股利=2．25×(1+6％)=2．39(元) 第3年末股票价值=2．39×(1+4％)／(16％-4％)=20．71(元) 股票当前价值=2．12／(1+16％)+2．25／(1+16％)2+2．39／(1+16％)3+20．71／(1+16％)3=18．30(元) 由于B股票市场价格高于其当前价值，所以B股票不值得投资。
解析
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