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A公司2015年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债均为自发性无息负债,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2016年的增长策略有三种选择:
A公司2015年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债均为自发性无息负债,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2016年的增长策略有三种选择:
admin
2019-01-31
45
问题
A公司2015年财务报表主要数据如下表所示:
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债均为自发性无息负债,经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2016年的增长策略有三种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2015年的营业净利率、期末总资产周转次数和利润留存率不变的情况下,将期末权益乘数(期末总资产/期末股东权益)提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策,并且不增发新股和回购股票。
(3)内含增长:保持2015年的经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变,并且保持2015年的销售净利率和股利支付率不变。
要求:
假设A公司2016年选择内含增长策略,请计算2016年的内含增长率。
选项
答案
经营资产销售百分比=6528/4800×100%=136% 经营负债销售百分比=1800/4800×100%=37.5% 销售净利率=240/4800×100%=5% 股利支付率=72/240×100%=30% 假设内含增长率为g,则列式为: (136%—37.5%)—[(1+g)/g]×5%×(1—30%)=0 解得g=3.68%,即内含增长率=3.68%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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