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  3. 现有甲、乙两个公司，它们有同样的融资需求，都需要4年期的1000万元的资金。甲公司拥有较高的信用评级，能够按照10％的固定利率或者是LIBOR+0．1％借入4年期资金；乙公司由于信用评级较低，，只能够按照11％的固定利率或者是LIBOR+0．5％借入4年期

现有甲、乙两个公司，它们有同样的融资需求，都需要4年期的1000万元的资金。甲公司拥有较高的信用评级，能够按照10％的固定利率或者是LIBOR+0．1％借入4年期资金；乙公司由于信用评级较低，，只能够按照11％的固定利率或者是LIBOR+0．5％借入4年期

admin2012-01-16  56
问题 现有甲、乙两个公司，它们有同样的融资需求，都需要4年期的1000万元的资金。甲公司拥有较高的信用评级，能够按照10％的固定利率或者是LIBOR+0．1％借入4年期资金；乙公司由于信用评级较低，，只能够按照11％的固定利率或者是LIBOR+0．5％借入4年期资金。假设甲公司打算按照浮动利率借入资金，乙公司采用固定利率借入资金。
假设双方要求平分互换的收益，甲公司按照LIBOR为基础的浮动利率向乙公司支付利息。分析甲乙公司如何利用各自的比较优势，通过利率互换降低融资成本。
选项
答案由于总共产生0．6％的质量差幅，这部分要在甲乙公司之间平分，所以甲、乙公司各分得0．3％，由此甲公司最终的利息费用净值是LIBOR+0．1％一0．3％=LIBOR—0．2％，则甲公司从对方取得的利率应=10％+[LIBOR一(UBOR一0．2％)]=l0．2％。 具体互换情况如下：在互换中，甲公司节省的利息费用=(LIBOR+0．1％)一(LIBOR—0．2％)=0．3；乙公司节省的利息费用=11％一10．7％=0．3％，都可以节省0．3％的利息费用。
解析
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