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  3. (2012年浙江大学)在过去10年中，A基金平均回报12．8％，β为0．9；B基金平均回报17．9％，β为1．3。同期的市场均回报率14％，无风险收益率为5％，你如何在上述两种投资基金中作选择?为什么?

(2012年浙江大学)在过去10年中，A基金平均回报12．8％，β为0．9；B基金平均回报17．9％，β为1．3。同期的市场均回报率14％，无风险收益率为5％，你如何在上述两种投资基金中作选择?为什么?

admin2020-05-11  24
问题 (2012年浙江大学)在过去10年中，A基金平均回报12．8％，β为0．9；B基金平均回报17．9％，β为1．3。同期的市场均回报率14％，无风险收益率为5％，你如何在上述两种投资基金中作选择?为什么?
选项
答案根据CAPM，A基金的预期收益率： rs=rf+β(rm-rf)=0．05+0．9×(0．14-0．05)=0．131 B基金的预期收益率： rs=rf+β(rm-rf)=0．05+1．3×(0．14-0．05)=0．167 可以看到，市场认为A基金的预期收益率13．1％，大于过去10年的平均回报率12．8％。因此市场可能高估了A基金的预期收益率，从而价格也被高估。相反，B基金的预期收益率16．7％，小于过去10年的平均回报率，从而价格被低估。因此应该选择B基金。
解析
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