2017年5月26日，外汇市场自律机制秘书处宣布，人民币汇率中间价的报价模型由原来的“收盘价十一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。自律机制秘书处在答记者问中指出：“当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预

admin2021-11-29 33

问题 2017年5月26日，外汇市场自律机制秘书处宣布，人民币汇率中间价的报价模型由原来的“收盘价十一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。自律机制秘书处在答记者问中指出：“当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性，容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期，进而导致市场供求出现一定程度的‘失真’，增大市场汇率超调的风险。”
另据中国人民银行公布的2017年第二季度货币政策执行报告：“在计算逆周期因子时，可先从上一日收盘价较中间价的波幅中剔除篮子货币变动的影响，由此得到主要反映市场供求的汇率变化，再通过逆周期系数调整得到‘逆周期因子’。逆周期系数由各报价行根据经济基本面变化、外汇市场周期程度等自行设定。”
请回答以下问题：[对外经济贸易大学2018研]
举例说明，汇率的逆周期性指的是什么?

选项

答案汇率逆周期性原理：一国货币汇率应该由一国的基本面决定，以反映国内外经济形势。例如，当我国经济形势好于预期时，人民币汇率会升值，反之则会贬值。然而，汇率升值就国际贸易而言，会抑制出口，贬值会促进出口，造成外汇收支顺差减小，资本流出，这与经济周期方向相反，所以汇率本身是逆周期变量。

解析

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