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(上海财大2011)后危机时代的中国企业面临着方方面面的挑战。有效控制企业内部各类风险,已经成为企业管理者的首要任务之一。2010年4月26日,财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了《企业内部控制配套指引》。该配套指引包括18项《企业内部控制应用
(上海财大2011)后危机时代的中国企业面临着方方面面的挑战。有效控制企业内部各类风险,已经成为企业管理者的首要任务之一。2010年4月26日,财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了《企业内部控制配套指引》。该配套指引包括18项《企业内部控制应用
admin
2015-11-05
74
问题
(上海财大2011)后危机时代的中国企业面临着方方面面的挑战。有效控制企业内部各类风险,已经成为企业管理者的首要任务之一。2010年4月26日,财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了《企业内部控制配套指引》。该配套指引包括18项《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》和《企业内部控制审计指引》,并规定自2011年1月1日起在境内外同时上市的公司执行,2012年1月1日起在上交所、深交所主板上市公司执行。这标志着适合我国企业内部控制规范体系已基本建成。
企业筹资活动是企业的一项重要的资金活动,企业筹资活动的内部风险控制,首先应该具体分析筹资活动流程之不同环节所体现出来的风险。请你结合现实,论述企业筹资各环节中可能会遇到的相关风险,并提出相应的防范措施。
选项
答案
企业主要存在两种方式的筹资:债权融资和股权融资。 (1)债权融资中的风险和方法措施 ①期限错配风险。债权融资是要定期还本付息的,当资金所投资项目的现金流无法与债权融资的现金流匹配时,可能无法还本付息。 防范措施:合理估计项目的现金流,进行合适的债权融资使得现金流匹配。 ②流动性风险。企业的现金流不够充足,无法定期还本付息。 防范措施:可以和银行签订资金周转协议或者获得银行授信额度,以应对临时的资金不足。 ③利率风险。市场上利率的变化,可能导致企业融资的资金成本过高。 防范措施:可以利用衍生工具,如远期利率协议、利率气期货等,对冲掉利率风险,在发行债券时也可以设置可赎回条款,以应对市场利率下降的风险。 (2)股权融资的风险 股票发行失败的风险。发行股票时可能由于定价过高,导致发行失败。 防范措施:聘用专业的承销机构对公司股价进行合适的定价。 ①股权稀释的风险。当采用普通股融资时,增加了公司股票数量,减小了控股股东的持股比例,可能导致控股股东丧失控制权,也有可能引来恶意收购。 防范措施:采用优先股融资或者配股融资,保证控股股东的控制权。 ②在选择融资方式时,可能面对资本结构选择不当的风险。即债权融资比例可能过高,导致企业无法按时还本付息,甚至出现破产风险。或者利用过多的股权融资,导致资金成本过高,降低了企业价值等。 防范措施:合理估计企业的未来经营状况,确定合理的资本结构。或者采用混合型工具融资(可转换债券或者可赎回的优先股),以增加资本结构的灵活性。
解析
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