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甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为

admin2018-12-29  21
问题 甲公司是一家制造业上市公司，当前股票市价为50元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；看涨期权的价格为6元，看跌期权的价格为4元。两种期权执行价格均为50元，到期时间均为6个月。现有四种投资方案：保护性看跌期权、抛补性看涨期权、多头对敲、空头对敲。
要求：
投资者希望净收益限定在有限区间内，请问应该选择哪种投资方案?如何构建该种投资方案?假设6个月后股价下降20％，计算该种投资方案的净损益为多少。(注：不考虑期权价格和股价的时间价值)
选项
答案应该选择抛补性看涨期权。构建方法：购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。 股票净收入=50×(1—20％)=40(元) 空头看涨期权净收入=0(元) 组合净收入=40+0=40(元) 组合净损益=40—50+6= —4(元)
解析
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