首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
2008年全球金融危机使金融系统的传导机制受到破坏,传统货币政策不能修复金融市场的信贷功能,无法阻止金融危机的进一步恶化和蔓延。为此,美国等发达国家以及发展中国家相继启动了非常规货币政策工具,对通货膨胀和失业率等货币政策最终目标进行直接干预。请回答以下问题
2008年全球金融危机使金融系统的传导机制受到破坏,传统货币政策不能修复金融市场的信贷功能,无法阻止金融危机的进一步恶化和蔓延。为此,美国等发达国家以及发展中国家相继启动了非常规货币政策工具,对通货膨胀和失业率等货币政策最终目标进行直接干预。请回答以下问题
admin
2021-11-29
57
问题
2008年全球金融危机使金融系统的传导机制受到破坏,传统货币政策不能修复金融市场的信贷功能,无法阻止金融危机的进一步恶化和蔓延。为此,美国等发达国家以及发展中国家相继启动了非常规货币政策工具,对通货膨胀和失业率等货币政策最终目标进行直接干预。请回答以下问题:[对外经济贸易大学2018研]
非常规货币政策工具有何优点和不足?
选项
答案
优点和缺点 优点: ①以中央银行信用对一定种类金融资产的质量予以了保证。例如,美联储扩大贴观窗口抵押品范围,对公司债、市政债、MBS、ABS等资产的购买机制的建立,使得中央银行信用能直接扩展到金融市场,从而稳定此类资产的价格。 ②通过对所购买和用于抵押的金融资产定价的规定,促进金融市场定价功能的恢复,稳定资产价格预期,特别是帮助MBS、ABs等定价较为复杂的资产证券化产品定价,可以大大促进金融机构资产负债表恢复。 ③通过对金融市场、金融机构注入流动性,缓解金融机构的流动性困难,减少金融机构的破产倒闭,进而稳定金融市场,促进信用扩张。 ④政策承诺能够降低未来政策信息的不确定性,从而稳定市场信心,促进修复金融市场的融资中介职能和货币政策传导机制。当中央银行宣布政策承诺时,会向市场传达中央银行预备采取干预措施以抑制市场过度波动的信息。所以,这一信息本身会提升投资者的信心,促进市场交易活动,从而降低流动性溢价,改善融资条件。融资条件改善有助于金融市场恢复正常运行职能,从而修复货币政策传导机制,促进经济复苏。中央银行释放购买资产的信号,有助于将通胀预期调整至更接近中央银行中长期目标的位置,并逆转衰退中实际利率上升的态势。 缺点: ①可能导致金融市场风险,包括金融机构的道德风险和金融稳定风险。中央银行通过非常规操作购买金融机构流动性差的资产,有可能是在救助破产的企业,由此产生道德风险,鼓励企业的冒险行为。并且,非常规货币政策往往倾向于降低市场收益率,而在低利率环境下,部分投资者为了追求高收益,可能会承担过度风险,进而威胁金融稳定和宏观经济稳定。 ②可能导致通货膨胀风险。当金融市场逐渐恢复正常、银行信贷复苏时,如果政策调整不及时,情况将出现逆转。此外,即便非常规操作及时退出,也可能因为中央银行的零利率承诺打破了原先的利率预期和通货膨胀预期,产生通货膨胀风险。 ③可能导致公众对货币当局平稳退出的能力产生质疑。如果市场信心尚未恢复就退出或者退出速度太快,可能削弱政策效果,对市场产生二次冲击,购买的长期资产也将遭受损失;如果退出时机过晚或者速度太慢,又有可能加剧通胀预期,威胁物价稳定目标和经济增长。如果在市场仍需要非常规货币政策维持正常运行时,就退出常规货币政策,例如,提高政策利率或引起加息预期,可能导致市场利率与政策利率相偏离,并损害市场复苏进程。 ④将导致全球流动性大幅增长,尤其是对增长较快的新兴经济体产生显著的溢出效应,进而催生这些国家通货膨胀、资产泡沫和经济过热风险,并加大货币政策调控难度。 ⑤美联储在危机应对中购入大量的风险资产,使得其资产负债表处于资不抵债的风险之中。由于美联储的货币政策应对是否成功存在不确定性,同时风险资产也存在巨大减值风险,因此,美联储并不能确保以相似的购入价格出售风险资产。一旦购入的风险资产价值下降,美联储便要面对资产减值风险,美联储收缩信用的方式为卖出风险资产,资产减值将导致美联储扩张的信用无法有效收缩,然后可能导致通胀压力和资产价格泡沫。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/OPBa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
国际上习惯给债券分为五个等级,分别是正常、关注、次级、可疑、损失。后两类属于不良贷款。(对外经济贸易大学2015真题)
试述我国发展风险投资的意义。(华侨大学2014真题)
契约型基金(华中科技大学2015真题)
在深圳证券交易所,假设某股票当前的市场报价为最高买入价12.52元,最低卖出价为12.54元。如果你希望立即成交,你直该选择()方式报出买单。(上海财经大学2013真题)
下列债券中()具有最长的久期。(中山大学2012真题)
证券交易所发布的股票价格指数所采用的计算方法通常是()。(东北财经大学2012真题)
确定上市公司每股税后利润有两种方法,一种是完全摊薄法,另一种是()。(东北财经大学2012真题)
我们经常看到,公司的市场价值与账面价值是不同的,请解释造成两者差异的原因。根据你的观察,具备什么特征的行业或公司的市场价值与账面价值之比高,哪些低?(中山大学2013真题)
盈利能力强的公司应具有更高的负债率,这一表述比较符合下述何种理论的预期()。(中山大学2012年真题)
下列说法不正确的是:货币政策效果()。(南京大学2012真题)
随机试题
甲股份有限公司(以下简称“甲公司”)是一家在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票的非上市公众公司。截止2014年12月31日,甲公司的净资产为1亿元;最近3个会计年度实现的年均可分配利润分别为100万元、260万元和300万元。2015年3月,甲公司董
律师代行上诉权时
当前我国民政行政管理事务的内容是什么?
在人力资源战略实施的()模式中,高层人员应激励下层管理者创造性地制定和实施战略。
一、注意事项1.申论考试与传统的作文考试不同,是分析驾驭材料的能力与表达能力并重的考试。2.仔细阅读给定的资料,按照后面提出的“答题要求”依次作答在答题纸指定位置上。二、给定资料资料一自2009年8月以来,云南遭遇了百年
从所给的四个选项中,选择最合适的一个填入问号处,使之呈现一定的规律性。
Forofficeinnovators,theunrealizeddreamofthe"paperless"officeisaclassicexampleofhigh-techhubris(傲慢).Today’soff
甲:“你不能再抽烟了。抽烟确实对你的健康非常不利。”乙:“你错了。我这样抽烟已经15年了,但并没有患肺癌,上个月我才做了体检。”有关上述对话,以下哪项如果是真的,最能加强和支持甲的意见?
人生观的作用主要通过人生目的、人生态度、人生价值三个方面体现出来。人生目的回答人为什么活着,人生态度表明人应当怎样对待生活,人生价值判断什么样的人生才有意义。这三个方面互相联系、互相制约,其中居于核心地位的是()
数据库的数据体系结构分为三个级别,(44)最接近用户,是用户能看到的数据特性。(45)涉及到所有用户的数据定义。最接近物理存储设备的是(46)。这些模型用数据库的(47)描述。
最新回复
(
0
)