D公司为一家上市公司,已公布的公司2010年财务报告显示,该公司2010年净资产收益率为4.8%,较2009年大幅降低,引起了市场各方的广泛关注。为此,某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标,如下表所示: 要求: (1)计算D公

admin2018-12-15  33

问题 D公司为一家上市公司,已公布的公司2010年财务报告显示,该公司2010年净资产收益率为4.8%,较2009年大幅降低,引起了市场各方的广泛关注。为此,某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标,如下表所示:

要求:
(1)计算D公司2009年净资产收益率。
(2)计算D公司2010年和2009年净资产收益率的差异。
(3)利用因素分析法依次测算营业净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。(2011年)

选项

答案(1)2009年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96% (2)2010年和2009年净资产收益率的差异=4.8%-12.96%=-8.16% (3)2009年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96%① 替代营业净利率:8%×0.6×1.8=8.64%② 替代总资产周转率:8%×0.3×1.8=4.32%③ 替代权益乘数:8%×0.3×2=4.8%④ 营业净利率变动影响:②-①=8.64%-12.96%=-4.32% 总资产周转率变动影响:③-②=4.32%-8.64%=-4.32% 权益乘数变动影响:④-③=4.8%-4.32%=0.48% 或:营业净利率的影响:(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32% 总资产周转率的影响:8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32% 权益乘数的影响:8%×0.3×(2-1.8)=0.48%。

解析
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